Цифра, от которой замирает сердце: $19 млрд ликвидаций — только начало большой игры

Ночь на 11 октября стала одной из самых драматичных за всю историю криптоиндустрии.
В течение нескольких часов рынок обрушился более чем на $19 млрд ликвидаций, уничтожив позиции свыше миллиона трейдеров. Масштабы этого обвала превзошли даже кризисы 2020 и 2022 годов.

Каскад ликвидаций: как рынок рухнул за считанные часы

По данным Coinglass, совокупный объём принудительно закрытых фьючерсных позиций превысил $19 млрд - это абсолютный исторический рекорд:

• Биткоин (BTC) падал ниже $112 000, на Binance в моменте курс опускался до $102 000;
• Ethereum (ETH) снизился с $4 400 до $3 435;
• Toncoin (TON) и ряд других альткоинов теряли до 80% стоимости.

Ещё днём ранее BTC обновлял исторический максимум выше $122 000, однако в считанные часы ситуация изменилась кардинально.

"На рынке произошёл крупнейший каскад ликвидаций в истории: слишком много трейдеров открыли позиции с высоким кредитным плечом. Когда цена пошла вниз, цепная реакция принудительных закрытий ускорила падение", — объясняют аналитики Coinglass.

Что стало триггером: тарифное заявление Трампа

Резкое движение совпало с заявлением президента США Дональда Трампа о намерении
ввести 100% пошлины на китайский импорт с 1 ноября.
Новость вызвала мгновенную распродажу на рынках — от фондовых индексов до криптовалют.

"Заявление стало спусковым крючком для паники. В сочетании с высокой закредитованностью рынка и низкой ликвидностью это создало идеальный шторм", — отмечают в Santiment.

Масштабы бедствия: даже Terra и FTX не сравнятся

Для понимания контекста — предыдущие рекордные ликвидации выглядели скромно:

• крах пандемии COVID-19 (март 2020) — ~$1,2 млрд,
• крах Terra (LUNA) (май 2022) — ~$1,3 млрд,
• банкротство FTX (ноябрь 2022) — ~$1,6 млрд.

Теперь — $19 млрд за сутки, почти в 10 раз больше, чем при любом предыдущем кризисе.

Важно учитывать, что за последние годы капитализация крипторынка и открытый интерес по фьючерсам выросли кратно, усилив масштаб последствий.

Что такое ликвидация и почему это важно

Ликвидация - это автоматическое закрытие позиции с кредитным плечом, когда убытки достигают залога.

Пример:

Трейдер открывает сделку на $1 000 с плечом 10x, контролируя позицию на $10 000. Если рынок движется против него на 10%, убыток "съедает" весь залог, и биржа принудительно закрывает сделку, чтобы избежать дальнейших потерь.

Поэтому цифра в $19 млрд — это не сумма прямых убытков, а номинальный объём закрытых позиций, отражающий масштаб шторма на рынке.

Даже умеренные позиции с плечом 2x-5x оказались под угрозой, поскольку падение в 15-20% быстро "сжигало" залоговую маржу.

Как считают ликвидации

Данные собирают аналитические сервисы — в первую очередь Coinglass - через API криптобирж, фиксируя принудительные закрытия в реальном времени.
В отличие от традиционных рынков, криптоторговля не имеет торговых сессий, поэтому ликвидации суммируются непрерывно.

Некоторые аналитики считают, что биржи могут занижать показатели, задерживая публикацию данных. Эту версию ранее подтверждал глава Bybit Бен Чжоу, заявив, что старые системы агрегаторов учитывали лишь часть ликвидаций.

Что означают данные о ликвидациях для рынка

Резкий рост ликвидаций — важный индикатор перегрева и последующего "очищения" рынка.
Он показывает, насколько рынок был закредитован и как быстро происходит "обнуление" спекулятивных позиций.

"Каждый всплеск ликвидаций — это, по сути, рыночный "leverage reset”,
после которого активы часто начинают формировать новый уровень поддержки", — отметили аналитики Glassnode за несколько часов до обвала.

Возможные последствия

Краткосрочно рынок останется в фазе повышенной волатильности.

Вероятно, часть фонда и маркет-мейкеров понесла существенные потери.

Возможны временные перебои на биржах и корректировки в алгоритмах риск-менеджмента.

Долгосрочно обвал может стать отправной точкой нового цикла,
когда слабые участники покидают рынок, а капитал концентрируется у сильных игроков.

"Исторически подобные ликвидационные всплески заканчивались ростом: рынок проходил "очищение” и возвращался к устойчивому восходящему тренду", — считают в The Kobeissi Letter.

Крупнейшая "перезагрузка плеча" в истории

Обвал 11 октября войдёт в историю криптоиндустрии как самая масштабная ликвидация за всё время. Рынок столкнулся с классическим сценарием "идеального шторма": высокое кредитное плечо, низкая ликвидность и геополитический триггер.

Несмотря на колоссальные потери, аналитики отмечают, что это — не крах системы, а естественный процесс рыночного очищения, который в дальнейшем может укрепить фундамент крипторынка.