Тайный сценарий Standard Chartered: биткоин может рухнуть из-за одной ошибки компаний

Крупные компании активно скупают биткоин, делая его частью своих резервов. Но что, если это не стратегический ход, а ловушка? По данным Standard Chartered, 61 корпорация уже накопила 673 897 BTC — это 3,2% от всего предложения на рынке. Однако у большинства из них балансовая стоимость криптовалюты ниже рыночной, а значит, резкий спад цен может ударить по их финансам.

Кто в зоне риска?

Банк выяснил, что у 58 компаний из списка NAV (чистая стоимость активов) превышает 1. Это значит, что их биткоин-холдинги стоят дороже, чем отражено в отчётности. Но вот главная проблема: половина этих корпораций покупали BTC по цене выше $90 000, что делает их крайне уязвимыми при коррекции.

"Сейчас это оправдано неэффективностью рынка, но в будущем эти активы могут стать источником давления на курс", — предупреждают в Standard Chartered.

Скорость покупок растёт — а вместе с ней и риски

За последние два месяца компании из списка удвоили свои запасы биткоина — с менее 50 000 BTC до почти 100 000 BTC. Для сравнения: MicroStrategy, один из главных сторонников криптовалюты, за тот же период добавила 74 000 BTC, а остальные игроки — 47 000 BTC.

Основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор уверен, что его компания выдержит даже падение биткоина на 90%. Он прогнозирует, что в будущем капитализация корпорации достигнет $10 трлн. Однако аналитики Bernstein считают, что такая стратегия подходит не всем:

"Лучшие кандидаты — компании с низким ростом, но большими денежными резервами", — отмечают эксперты.

Биткоин-дефицит: что будет с ценой?

По данным Sygnum, за последние 18 месяцев ликвидное предложение биткоина сократилось на 30%. Это связано с тем, что институциональные инвесторы и корпорации активно выводят BTC с бирж. С конца 2023 года их запасы уменьшились на ~1 млн BTC, и тенденция только усиливается.

Факторы, которые могут подтолкнуть биткоин вверх:

• Геополитическая нестабильность (ослабление доллара, рост госдолга США).
• Принятие законов о стратегических биткоин-резервах (SBR) в США (Техас, Нью-Гэмпшир, Аризона).
• Рост интереса к цифровому золоту на фоне кризиса традиционных финансов.

Но есть и риски: если корпорации начнут массово продавать BTC из-за падения цен, это может спровоцировать эффект домино.

Что ждёт биткоин в ближайшие годы?

Аналитики Bernstein прогнозируют, что к 2029 году компании увеличат свои биткоин-резервы до $330 млрд, а MicroStrategy останется лидером по закупкам. Однако Sygnum предупреждает:

"Ускоренное поглощение биткоина институциями может вызвать шок спроса и резкий скачок волатильности".

Пока одни верят в рост до $100 000 и выше, другие готовятся к возможному обвалу. Одно ясно точно: биткоин больше не игра одиночек — теперь это поле битвы корпораций.