SEC против DeFi: война, в которой победителей не будет

Представьте мир, где акции, облигации и даже пенсионные счета работают на блокчейне. Это не фантастика — такую перспективу уже обсуждают на уровне регуляторов. Пол Аткинс, председатель SEC, назвал распределённые реестры основой новой финансовой инфраструктуры.

По мнению Мэтта Хоугана, инвестиционного директора Bitwise, это сигнал к действию для всех, кто хочет заработать на крипторынке в ближайшие годы.

"Самый оптимистичный документ о криптовалюте, который я читал, был написан не каким-то случайным экспертом в X. Его автором стал председатель SEC", — подчеркнул Хоуган.

Три главных тренда, которые изменят индустрию

Блокчейны первого уровня: базовый актив для криптопортфеля

Хоуган считает, что инфраструктурные блокчейны — это фундамент, на котором будет строиться будущее финансов. Особенно перспективны проекты, способные обрабатывать миллионы транзакций с минимальными комиссиями и при этом соответствовать регуляторным нормам.

Среди фаворитов эксперта:

• Ethereum — лидер по экосистеме смарт-контрактов;
• Solana и Avalanche — за скорость и низкие издержки;
• Cardano и Polkadot — благодаря акценту на регулирование.

"Оптимальная стратегия — купить корзину ведущих активов: Ethereum, Solana, Cardano, XRP, Avalanche, Aptos, Sui, NEAR и так далее. […] Вместо попыток угадать победителей, индексный подход дает экспозицию ко всем топ-проектам", — советует Хоуган.

Суперприложения: финансовый "швейцарский нож"

Аткинс предложил концепцию "суперприложений" — платформ, объединяющих множество сервисов в одном интерфейсе. Хоуган уверен: такие гиганты, как Coinbase и Robinhood, уже движутся в этом направлении.

Coinbase после ребрендинга кошелька в Base App превратился в мультисервис с соцсетью, чатом и торговлей.

Robinhood предлагает не только криптовалюты, но и акции, ETF, пенсионные счета и даже опционы.

"Одна из этих компаний может стать крупнейшим поставщиком финансовых услуг в мире и, возможно, первой в этом секторе с капитализацией свыше $1 трлн", — прогнозирует эксперт.

DeFi 2.0: взрывной рост на фоне ясных правил

Несмотря на прошлые конфликты с регуляторами, децентрализованные финансы (DeFi) готовы к новому витку развития.

Uniswap в июне обработал рекордные $88 млрд.

Aave достиг исторического максимума по объёмам кредитования ($56 млрд).

Hyperliquid и другие деривативные платформы показывают двузначный рост.

"С ясными правилами игры эти показатели могут вырасти в 10, 50 или даже 100 раз", — уверен Хоуган.

Проблемы и перспективы DeFi

Критики часто указывают на слабую связь токенов DeFi с экономикой протоколов. Например, UNI от Uniswap даёт право голоса, но не долю в комиссиях. Однако новый подход SEC может изменить ситуацию, повысив ценность таких активов.