Биткоин-киты съели майнеров: как крупные игроки оставили всех без доходов — разбор катастрофы

В ноябре 2024 года биткоин-сеть пережила настоящий бум — 734 000 операций в сутки. Но уже в начале 2025-го активность резко упала до 320 000-500 000 транзакций, вернувшись к уровню октября 2023 года. Что стоит за этим резким спадом?

Кто диктует правила в блокчейне

Аналитики отмечают любопытный парадокс: хотя количество транзакций сократилось, их средняя стоимость выросла до $36 200. Более того, доля крупных операций (от $100 000) за последние три года увеличилась с 66% до 80%.

"Число транзакций остается неизменным, но их средняя долларовая стоимость достигла $36 200. Доля операций на сумму от $100 000 увеличилась с 66% в ноябре 2022 года до 80% на данный момент", — сообщили аналитики.

Этот тренд подтверждает гипотезу о растущем влиянии "китов" — крупных держателей BTC, которые теперь определяют ончейн-активность.

Офчейн vs. ончейн: где настоящий объем

Пока блокчейн-транзакции становятся элитарными, основная часть экономики биткоина переместилась в офчейн. Централизованные биржи, такие как Binance и Coinbase, обеспечивают львиную долю спотовой торговли.

Среднесуточный объем торгов на ЦБ в 2024–2025 годах — около $10 млрд.

Пиковые значения достигали $23 млрд (ноябрь 2024 года).

Но есть нюанс: большинство сделок на биржах не требуют реального перемещения монет в блокчейне. Это значит, что реальная активность сети гораздо ниже, чем кажется.

Майнеры под ударом

Из-за снижения ончейн-операций майнеры столкнулись с резким падением доходов от комиссий. Если раньше сетевые сборы приносили значительную прибыль, то теперь их доля в выручке упала ниже 1%.

Интересный факт

В 2017 году, во время первого криптобума, комиссии в сети BTC составляли до 30% от вознаграждения майнеров. Сейчас этот показатель близок к историческому минимуму.