Когда майнеры останутся без работы: тревожный сигнал от институциональных инвесторов

Казалось бы, после падения курса и роста энергозатрат майнинг биткоина должен был замедлиться. Но июльские данные удивили многих — крупные компании не только восстановили объемы добычи, но и значительно нарастили мощности. Что стоит за этим резким скачком?

Хешрейт растет, сложность бьет рекорды

Сеть Биткоина демонстрирует впечатляющую активность: по данным Blockchain.com, хешрейт вплотную приблизился к историческому максимуму. Это означает, что майнеры активно возвращаются в игру после временного спада.

Однако у роста хешрейта есть и обратная сторона — сложность майнинга достигла рекордных 127,6 трлн в августе 2025 года. Казалось бы, это должно снизить доходность, но статистика говорит об обратном: прибыль майнеров выросла на 105% в годовом исчислении.

Кто показал лучшие результаты

Несмотря на возросшую конкуренцию, несколько компаний смогли значительно увеличить добычу:

Cipher Mining — произвела 214 BTC, доведя свои запасы до 1 219 BTC. Запуск дата-центра Black Pearl увеличил мощность до 20,4 EH/s, что принесло компании $44 млн дохода во II квартале.

CleanSpark — добыла 671 BTC, превысив 1 ГВт контрактной мощности. Компания держит в резерве более 12 700 BTC.

Cango — нарастила добычу на 45%, доведя хешрейт до 50 EH/s и накопив 4 500 BTC.

Canaan Technology — добыла 89 BTC, увеличив резервы до 1 511 BTC.

MARA — несмотря на небольшой спад (на 1% по сравнению с июнем), остается лидером с добычей 703 BTC и резервом в 50 000 BTC.

Дефицит биткоина: почему это важно

Рост добычи — хороший сигнал, но его все равно недостаточно, чтобы покрыть спрос. По данным Bitwise, в 2025 году институциональные инвесторы купили 545 000 BTC, тогда как майнеры добыли лишь 97 000 BTC.

Этот дисбаланс означает, что компании с крупными запасами биткоинов (такие как MARA и CleanSpark) окажутся в выигрышном положении, если тенденция сохранится.