Майнеры в шоке: их доходы растут вопреки всем прогнозам

В августе 2025 года сложность майнинга биткоина достигла беспрецедентной отметки — 127,6 трлн. Это означает, что добыча криптовалюты требует всё больше вычислительных мощностей, но парадокс в том, что доходы майнеров продолжают расти. О чём говорит эта аномалия? Возможно, мы наблюдаем начало нового бычьего цикла.

Рекордная сложность — не помеха для прибыли

Сложность майнинга — это механизм, который автоматически регулирует нагрузку на сеть, чтобы блоки находились примерно за 10 минут. В начале августа показатель достиг исторического максимума, но уже 9 августа ожидается его снижение до 124,71 трлн. Корректировка должна ускорить генерацию блоков, которая сейчас занимает 10 минут 23 секунды.

Обычно рост сложности снижает рентабельность майнинга, но сейчас всё иначе. По данным ychart. com, суточный доход майнеров достиг $52,63 млн за экзахеш — это на 105,3% больше, чем год назад.

"Доходы майнеров биткоина в день составляют $52,63 млн, снизившись с $56,35 млн вчера и увеличившись с $25,64 млн год назад. Это изменение на -6,61% по сравнению со вчерашним днем и на 105,3% по сравнению с годом ранее", — сообщили аналитики ychart.com.

Такой рост особенно удивителен на фоне удорожания электроэнергии и ужесточения конкуренции. Эксперты Blockware Intelligence отмечают, что цена биткоина растёт быстрее, чем сложность майнинга:

За последние 12 месяцев:

• BTC/USD +75%
• Сложность майнинга: +53%
• Прибыльность майнеров биткоина увеличивается.

Бычий тренд или временная аномалия

История показывает, что когда цена BTC опережает рост сложности, это часто сигнализирует о начале бычьего рынка. Подобное происходило в 2016 году и в середине 2020-го, после чего следовали мощные ралли.

Ещё один позитивный сигнал — премия Кимчи (разница в цене BTC на южнокорейских и мировых биржах) сохраняется на уровне +0,6%, что говорит о высоком спросе в Азии.

Дефицит BTC и фундаментальная устойчивость

Биткоин становится всё более дефицитным активом:

Добыто 94% монет (из 21 млн возможных).

Соотношение запасов к потоку (S2F) — около 120 (у золота — 60).

Это делает BTC устойчивым к инфляции, несмотря на краткосрочные колебания цены. Однако рынок пока не полностью оценил улучшение фундаментальных показателей: после июльских максимумов биткоин скорректировался ниже $115 000.

Что дальше

Аналитики связывают текущий разрыв между технической силой сети и ценой BTC с макроэкономическими факторами:

• Изменение потоков капитала
• Торговая политика регуляторов
• Общая волатильность рынка

Но если тенденция сохранится, усиление сети может вскоре отразиться на курсе. Майнеры, судя по всему, уже делают ставку на рост.