Крупные инвесторы начали массовый слив — что не так с биткоином

Несмотря на рекордную серию из 42 дней выше $100 000, первая криптовалюта не может пробить психологически важный уровень. Кто сдерживает рост и что ждёт рынок в ближайшее время?

Кто продаёт биткоин?

Аналитик CoinDesk Омкар Годбоул отмечает, что, несмотря на приток средств в криптофонды и улучшение регуляторного фона в США, биткоин не демонстрирует чёткого тренда.

"Биткоин удерживается выше $100 000 уже 42 дня подряд — это рекорд. Но кто продаёт актив, нивелируя приток капитала в ETF?" — задаётся вопросом Годбоул.

По мнению Александра Блюма, управляющего партнёра Two Prime, рынок переживает трансформацию: спекулянтов постепенно вытесняют долгосрочные инвесторы.

"Логично, что на фоне геополитической нестабильности трейдеры снижают риски. В то же время новые инвесторы выкупают просадку. Сейчас на рынке баланс", — поясняет Блюм.

Данные Glassnode подтверждают активность краткосрочных держателей: 16 июня на их долю пришлось 83% от общего объёма зафиксированной прибыли. Кошельки, хранящие биткоин от 6 до 12 месяцев, создали давление продаж на $904 млн — это второй показатель с начала года.

Долгосрочные инвесторы тоже фиксируют прибыль

Не только спекулянты, но и "киты" (держатели BTC более года) начали продавать актив. На прошлой неделе их продажи достигли $1,2 млрд.

Маркус Тилен из 10x Research связывает это с ростом спроса на ETF:

"Это сглаживает ценовую динамику и сдерживает рост. Волатильность сжата, но прорыв неизбежен".

Майнеры усиливают давление

Майнеры традиционно вносят вклад в медвежий тренд. По данным IntoTheBlock, за 20 дней они продали около 30 000 BTC, снизив свои резервы с 1,94 млн до 1,91 млн BTC.

Филипп Бехази, глава XBTO, отмечает:

"Майнерам приходится постоянно продавать. Некоторые долгосрочные держатели тоже постепенно фиксируют прибыль. Вопрос в объёмах: если продажи идут на высоких уровнях, это может быстро развернуть рынок".

Однако доля майнеров в спотовой торговле невелика — всего несколько процентов, и в последнее время она снизилась до минимумов с 2022 года.

Почему остановилось накопление?

После роста с $75 000 до $100 000 крупные игроки перестали активно накапливать биткоин. Бенджамин Лилли, основатель Jarvis Labs, объясняет это появлением альтернативных стратегий:

"Дельта-нейтральные позиции с доходностью 15-30% годовых стали привлекательнее направленных сделок".

Дельта-нейтральные стратегии предполагают арбитраж между фьючерсами и спотом, что снижает волатильность, но и ограничивает потенциал роста.

Будущее биткоина: что ждёт рынок?

Джимми Янг, сооснователь Orbit Markets, считает, что биткоин становится более стабильным активом, но теряет потенциал для сверхдоходов:

"Инвесторы больше не ждут 10-кратного роста за короткий срок. Многие диверсифицируют портфель, переходя в акции, золото или частные размещения".

В краткосрочной перспективе, по его мнению, биткоин будет двигаться в связке с акциями:

"Если акции обновят максимумы, биткоин, скорее всего, последует за ними. Но летом активность может снизиться".

Александр Блюм ожидает коррекцию, но называет её естественной:

"Биткоин вырос с $78 000 менее чем за два месяца. Просадки пока неглубокие — это признак силы перед новым ростом".

Маркус Тилен обозначил ближайшие уровни: поддержка — $102 000, сопротивление — $106 000.

Интересный факт: аналитик CryptoQuant Кармело Алеман прогнозирует, что пик цены биткоина в 2025 году может превысить $200 000.