Цифровое золото прячут в сейфах: ходлеры сжимают рынок до предела

Согласно данным Glassnode, доля предложения биткоина, удерживаемого инвесторами более семи лет, достигла рекордного уровня — 14,3 млн BTC. Это означает, что все больше монет фактически исключаются из рыночного оборота, снижая ликвидное предложение.

С начала года объем "старых" монет увеличился на 422 430 BTC. Для рынка это важный сигнал: долгосрочные держатели (LTH) продолжают накапливать активы, несмотря на волатильность и краткосрочные колебания цены.

Кто такие LTH и почему они важны

Метрика LTH (long-term holders) отражает биткоины, которые не перемещались более семи лет. Это инвесторы, которые не склонны к активной торговле и предпочитают стратегию "купил и держи".

Такая группа оказывает прямое влияние на баланс спроса и предложения:

• чем больше монет они удерживают, тем меньше ликвидность на биржах;
• чем стабильнее их накопления, тем выше уверенность в будущем биткоина.

Дефицит усиливается

По прогнозу компании Fidelity, к 2025 году ходлеры и корпоративные казначейства выведут из обращения более 6 млн BTC.

"Мы прогнозируем, что эта объединенная группа будет владеть более чем 6 млн BTC к концу 2025 года — или свыше 28% от 21 млн BTC, которые когда-либо будут существовать", — подчеркнули аналитики Fidelity.

Рост концентрации у долгосрочных держателей поддерживает дефицит, который может стать драйвером цены в ближайшие годы.

Корпорации и ETF тоже накапливают

Данные показывают, что совокупные резервы первой криптовалюты на балансах корпораций и в распоряжении ETF выросли с начала года на 30%:

• январь 2025 — 2,24 млн BTC;
• сентябрь 2025 — 2,88 млн BTC.

Таблица "Распределение BTC по ключевым группам"

Роль крупных игроков

"Киты" и так называемые "акулы" накапливают биткоины рекордными темпами — около 300% годового объема выпуска.

При этом:

• количество BTC на биржах сокращается;
• растет интерес к некастодиальному хранению - пользователи предпочитают контролировать свои активы напрямую.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: хранить крупные объемы биткоина только на бирже.
Последствие: риск блокировки или потери при взломах.
Альтернатива: аппаратные кошельки и децентрализованные решения.

Ошибка: игнорировать метрики LTH и корпоративных резервов.
Последствие: недооценка дефицита и его влияния на цену.
Альтернатива: анализ ончейн-данных (Glassnode, CryptoQuant).

Ошибка: ориентироваться только на краткосрочные колебания цены.
Последствие: упущенная выгода при долгосрочном росте.
Альтернатива: комбинировать краткосрочную торговлю с частью долгосрочных вложений.

А что если…

По оценке исследователя Акселя Адлера — младшего, вероятность обновления исторического максимума в ближайшие две недели составляет около 70%.

Если прогноз Fidelity о росте доли ходлеров подтвердится, в долгосрочной перспективе BTC может получить мощный импульс благодаря дефициту предложения.

Плюсы и минусы роста доли LTH

FAQ

Почему важно удержание BTC более 7 лет?
Это отражает долгосрочную стратегию и исключает монеты из активного оборота.

Кто сейчас крупнейшие держатели?
Корпорации с портфелями от 1000 BTC и ETF, включая фонды в США.

Что значит показатель -150% для бирж?
Это сокращение биржевых запасов: пользователи массово выводят монеты в собственные кошельки.

Мифы и правда

Миф: ходлеры не влияют на цену.
Правда: их накопления сокращают ликвидность и поддерживают дефицит.

Миф: ETF не оказывают давления на рынок.
Правда: рост резервов фондов напрямую отражается на цене.

Миф: корпоративные казначейства держат только "немного" BTC.
Правда: совокупные резервы компаний и ETF уже превышают 2,88 млн BTC.

Интересные факты

1. LTH удерживают уже более 68% общего предложения биткоина.
2. MicroStrategy и Tesla остаются крупнейшими корпоративными держателями.
3. ETF на биткоин стали одним из ключевых инструментов институциональных инвестиций в 2024–2025 годах.

Исторический контекст

2016 год — начало устойчивого роста доли долгосрочных держателей.

2020 год — публичные компании начали активно формировать резервы BTC.

2023 год — запуск первых крупных ETF на биткоин.

2025 год — LTH достигли рекордных 14,3 млн BTC, а корпоративные запасы — 2,88 млн BTC.

Данные Glassnode и прогнозы Fidelity показывают: биткоин постепенно концентрируется в руках долгосрочных инвесторов и институционалов.

Этот процесс усиливает дефицит, что делает цифровое золото более редким и ценным активом. Удержание монет в некастодиальном хранении и рост корпоративных резервов подтверждают: биткоин всё больше воспринимается не как спекулятивный актив, а как стратегическое средство сохранения капитала.