Фонды против трейдеров: биткоин-ETF собирают миллиарды, а фьючерсы пустеют

Несмотря на волатильность биткоина, институциональные инвесторы сделали неожиданный ход — за неделю в спотовые BTC-ETF влилось более $1,3 млрд. Это первый приток капитала за три недели, и он произошел на фоне далеко не самой радужной рыночной динамики.

Рост на фоне падения: парадокс биткоин-ETF

С 9 по 13 июня спотовые биткоин-фонды привлекли $1,37 млрд, прервав череду оттока. Интересно, что первые дни недели BTC демонстрировал слабость, что заставило многих инвесторов сократить позиции. Однако уже к 13 июня криптовалюта резко отыграла потери, превысив отметку в $106 000.

"Это классическая реакция рынка: инвесторы ждут подтверждения тренда, — отмечает аналитик CoinShares Джеймс Баттерфилл. — Как только BTC показал восстановление, капитал моментально вернулся в ETF".

Такие скачки говорят о высокой зависимости ETF от ценовых колебаний биткоина. Когда курс падает, инвесторы предпочитают выжидать, но при первых признаках роста снова активно вкладываются.

Деривативы сигнализируют: трейдеры готовятся к шторму

Пока ETF фиксируют приток, фьючерсный рынок демонстрирует противоположную динамику. Открытый интерес к BTC-фьючерсам упал на 10% — до $69,39 млрд. Это говорит о том, что крупные игроки сокращают рисковые позиции.

Еще один тревожный сигнал — активность на рынке опционов. Спрос на пут-опционы (ставки на падение) превышает интерес к коллам (ставкам на рост). Такое соотношение обычно указывает на преобладание медвежьих настроений.

Что дальше?

Пока биткоин держится выше $106 000, но рыночные индикаторы противоречивы. ETF привлекают капитал, но фьючерсные трейдеры выводят деньги, а опционные стратегии становятся более защитными.

Эксперты связывают эту осторожность с макроэкономической неопределенностью: инвесторы ждут новых данных по инфляции в США и решений ФРС. Если биткоин удержит текущие уровни, приток в ETF может продолжиться. Но если рынок снова просядет, институционалы, скорее всего, снова перейдут в режим ожидания.