Бум или пузырь: громкий успех DEX может обернуться крахом

Децентрализованная биржа Aster обошла своего конкурента Hyperliquid по суточному объёму торгов. По данным DeFi Llama, за 24 часа показатель Aster составил $20,8 млрд против $9,7 млрд у соперника.

DEX на базе BNB Chain также показала лучшие результаты по доходу от комиссий: $9,2 млн за сутки против $2,7 млн у Hyperliquid. В результате Aster заняла второе место среди всех протоколов, опередив Circle — эмитента стейблкоина USDC.

Однако по показателю заблокированной стоимости (TVL) биржа всё ещё уступает конкуренту: $1,8 млрд против $6,5 млрд на Hyperliquid.

Влияние на экосистему BNB Chain

Рост популярности Aster способствовал усилению BNB Chain. Впервые блокчейн обогнал Solana по ежедневным комиссиям за транзакции: более $1,15 млн против $1,05 млн. До середины сентября этот показатель у BNB Chain редко превышал $500 тыс., тогда как у Solana он стабильно держался на уровне $1,2 млн.

Откуда появилась Aster

Биржа Aster возникла в марте 2025 года в результате объединения проектов APX Finance и Astherus. Платформа привлекла внимание благодаря запуску токена ASTER 17 сентября.

Ключевая особенность DEX — функция скрытых ордеров, позволяющая размещать невидимые лимитные заявки в стакане. Это отличает её от большинства ончейн-бирж, где ордера прозрачны.

Настоящим катализатором популярности стала публикация основателя Binance Чанпэна Чжао (CZ) в X:

"Отличная работа! 👏 Хорошее начало. Продолжайте развивать!", — написал Чанпэн Чжао 17 сентября.

После этого цена ASTER выросла более чем в 10 раз, достигнув $2, а капитализация превысила $3,7 млрд. 24 сентября токен обновил максимум выше $2,3 на фоне новости о введении 5%-й скидки на комиссии при спотовой торговле.

Поддержка со стороны Binance

Многие пользователи предположили, что Чжао мог быть инициатором появления Aster в экосистеме BNB Chain. В качестве аргументов приводят факт финансирования от YZi Labs — венчурного подразделения Binance — в конце 2024 года.

Несмотря на пожизненное отстранение CZ от управления Binance, он продолжает активно участвовать в деятельности YZi Labs, выступая ментором и поддерживая основателей новых проектов.

24 сентября о сотрудничестве с Aster объявил принадлежащий Чжао кошелёк Trust Wallet: совместно с DEX будет запущена торговля фьючерсами.

Обвинения и споры

Не обошлось и без противоречий. 20 сентября ончейн-аналитик tracer заявил:

"Огромная манипуляция", — написал tracer, утверждая, что Binance распродала миллионы ASTER в реальном времени.

Криптотрейдер под ником cyclop добавил, что 96% предложения ASTER контролируется шестью кошельками:

"Ценность отсутствует: ежедневный объём торгов в паре с биткоином составляет всего $500 000, и 50% — это фантомная ликвидность. Капитализация исчисляется миллиардами долларов", — отметил cyclop.

Он считает, что цену токена определяют инсайдеры, контролирующие эмиссию.

Однако другие участники рынка настроены более оптимистично. Инвестор ionicXBT видит поддержку CZ и концентрацию токенов на Binance как фактор роста, а эксперт Whale.Guru считает, что ASTER пока недооценён.

CEO Telegram-проекта Blum Глеб Костарев выразил особое мнение:

"Важно не имя и даже не продукт, а финальные намерения тех, кто принимает решение. Примеры Broccoli, Mubarak и TST — живое доказательство (рынок они не разорвали)", — сказал Глеб Костарев.

По его словам, успех Aster связан с комбинацией капитала и грамотного выбора момента выхода на рынок.

Сравнение Aster и Hyperliquid

Советы шаг за шагом

1. Инвесторам стоит отслеживать динамику TVL: этот показатель отражает реальную устойчивость DEX.
2. Трейдерам полезно учитывать скрытые ордера Aster при анализе ликвидности.
3. Новичкам рекомендуется использовать защитные инструменты — стоп-ордера, чтобы снизить риски волатильности ASTER.
4. Экосистемным игрокам стоит учитывать влияние Binance: её поддержка способна существенно изменить баланс сил.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: игнорировать концентрацию токенов в руках крупных кошельков.
Последствие: риск манипуляций и резких движений цены.
Альтернатива: диверсифицировать портфель и учитывать ончейн-аналитику.

Ошибка: воспринимать рост цены как гарантию долгосрочной ценности.
Последствие: убытки при коррекции.
Альтернатива: ориентироваться на фундаментальные показатели (TVL, активность).

Ошибка: недооценивать влияние крупных инвесторов и менторов.
Последствие: неожиданная динамика цены.
Альтернатива: следить за связями проектов с ведущими игроками рынка.

А что если…

Если Aster продолжит наращивать объёмы и привлечёт новые инвестиции от Binance и партнёров, проект сможет закрепиться как ведущая DEX в экосистеме BNB Chain. Но при этом сохраняется риск высокой зависимости от CZ и централизованного контроля токена.

Плюсы и минусы

FAQ

Почему Aster так быстро набрала обороты?
Благодаря поддержке Binance, запуску токена и уникальным функциям вроде скрытых ордеров.

Что делает проект рискованным?
Высокая концентрация предложения в руках нескольких кошельков и обвинения в манипуляциях.

Стоит ли инвестировать в ASTER?
Это высокорисковый актив, перспективный при росте экосистемы BNB Chain, но подверженный сильной волатильности.

Мифы и правда

Миф: Aster полностью независим от Binance.
Правда: проект финансировался через YZi Labs и тесно связан с CZ.

Миф: большие объёмы торгов подтверждают ценность.
Правда: часть ликвидности может быть искусственной.

Миф: рост цены гарантирует долгосрочный успех.
Правда: без роста TVL проект может столкнуться с коррекцией.

3 интересных факта

1. За несколько дней после запуска цена ASTER выросла более чем в 10 раз.
2. Aster стала второй по доходам от комиссий среди всех протоколов.
3. Trust Wallet планирует запустить фьючерсы в партнёрстве с Aster.

Исторический контекст

Появление Aster стало частью конкурентной борьбы между BNB Chain и другими экосистемами. Слияние APX Finance и Astherus в 2025 году дало начало бирже с уникальными функциями и поддержкой Binance. История Aster во многом напоминает ранние этапы роста других успешных DEX, когда сочетание правильного момента выхода на рынок и поддержки крупных игроков обеспечивало быстрый рост. Сегодня проект находится на переломном этапе: ему предстоит подтвердить устойчивость за пределами новостного хайпа.