Аналитики предупредили о рисках инфляции из-за попыток искусственного ослабления российской валюты
Дискуссии о курсе рубля разделили экономическое сообщество на несколько лагерей. Часть экспертов настаивает, что ослабление национальной валюты необходимо для поддержки экспортеров, другие указывают на неизбежные инфляционные риски. В центре внимания вновь оказалась модель экономического роста, требующая переосмысления.
Инвестиционный банкир Евгений Коган обратил внимание на расчеты Института комплексных стратегических исследований. Согласно данным аналитиков, для достижения рентабельности ряду отечественных отраслей требуются более высокие значения доллара. Например, производителям шин комфортен курс 103,8 рубля, а сектору сельхозтехники — свыше 116 рублей за доллар.
Производственная дилемма
Развитие промышленного сектора, наращивание несырьевого экспорта и импортозамещение — цели, которые десятилетиями остаются приоритетными для экономики. Однако реализация этих задач на фоне высокой стоимости кредитования и санкционных ограничений вызывает множество вопросов. Если для конкурентоспособности конкретного оборудования требуются валютные курсы значительно выше текущих, возникает закономерный вывод о низкой эффективности самих производственных процессов.
Проблема заключается в том, что использование валютного курса как единственного инструмента стимуляции продаж за рубежом лишь временно маскирует структурные недочеты. Производители, вынужденные опираться на девальвацию для получения прибыли, не инвестируют в модернизацию технологий и повышение производительности труда.
"Ставка на девальвацию как драйвер промышленности — тупиковый путь. Мы лишь перекладываем издержки неэффективности на плечи потребителей, которые сталкиваются с ростом цен на товары первой необходимости и оборудование".
Алексей Савельев, экономист и аналитик
Инфляция против конкурентоспособности
Ослабление рубля автоматически означает рост стоимости импорта. Это не только техника или сырье, но и комплектующие, от которых зависит работа большинства российских заводов. В результате снижение курса создает порочный круг: производство получает выгоду от продаж, но одновременно сталкивается с удорожанием себестоимости продукции.
Для населения такая модель оборачивается снижением покупательной способности. Сохранение высокой ключевой ставки Банком России в этих условиях становится вынужденной мерой для обуздания инфляционного давления. Эксперты отмечают, что подобный баланс не устраивает ни регулятора, ни импортеров, ни граждан.
"Контроль инфляции остается главным приоритетом при любой модели развития. Без снижения зависимости от импортных компонентов любая попытка искусственно ослабить валюту приведет лишь к новому витку цен, а не к росту эффективности бизнеса".
Константин Зорин, макроаналитик
Поиск новой экономической модели
Вопрос о стоимости рубля вторичен по отношению к вопросу о качестве самой экономики. Вместо поиска комфортного для экспортеров обменного курса, эксперты предлагают сосредоточиться на устранении логистических барьеров и снижении стоимости заемных средств. Как сообщает "Лента.ру", дискуссия о необходимости девальвации вновь актуализировала запрос на глубокие структурные реформы.
Если российский комбайн или автомобиль требуют специфических условий для конкуренции, это сигнал к необходимости обновления производственной базы, а не к манипуляциям с курсом валют. Успех на внешних рынках должен базироваться на технологическом превосходстве, а не на удешевлении национальной валюты.
"Реальная конкурентоспособность рождается в цехах и лабораториях, а не в обменниках. Экономическая политика должна стимулировать инвестиции в основной капитал, а не давать возможность зарабатывать на курсовой разнице".
Виктория Дорошевич, финансовый аналитик
FAQ: ответы на ваши вопросы
Почему девальвация опасна для экономики?
Ослабление валюты ведет к удорожанию импортного сырья и оборудования, что провоцирует рост цен на внутреннем рынке и снижает реальные доходы населения.
Можно ли найти курс рубля, который устроит всех?
Консенсуса быть не может, так как цели экспортеров, импортеров и населения диаметрально противоположны. Проблема заключается не в курсе, а в структуре экономики.
Подписывайтесь на Moneytimes.Ru
