Mastercard и Visa встали по разные стороны криптовалютной революции: кто выиграет гонку цифровых денег

Когда две крупнейшие платёжные системы мира синхронно смотрят в сторону криптовалют, это уже не мода — это смена архитектуры денег. Mastercard готовится купить стартап Zerohash за 2 миллиарда долларов, и это событие может стать поворотным моментом для интеграции блокчейн-решений в традиционные финансы.

Новая глава в стратегии Mastercard

По данным Fortune, сделка с Zerohash станет одной из крупнейших для Mastercard в сфере цифровых активов. Платформа из Чикаго, основанная в 2017 году, предоставляет банкам и финтех-компаниям технологические инструменты для запуска криптоторговли, выпуска стейблкоинов и токенизации активов.

В сентябре 2025 года Zerohash завершила раунд финансирования серии D на 104 миллиона долларов при оценке в 1 миллиард. Инвесторами выступили Interactive Brokers, Morgan Stanley и SoFi. Теперь Mastercard, по информации источников издания, готова заплатить вдвое больше — шаг, который подтверждает стратегическую ставку на цифровые валюты.

Зачем Mastercard покупать инфраструктуру, а не просто сотрудничать? Ответ в контроле над технологией. В отличие от партнёрских программ, покупка позволяет глубоко интегрировать криптоплатформу в свои процессы и стандарты безопасности. Для Mastercard это способ ускорить масштабирование решений по цифровым активам без рисков сторонней зависимости.

Сравнение с предыдущими инициативами компании показывает постепенный переход от пилотных проектов к вертикальной интеграции. Если в 2022–2023 годах Mastercard тестировала отдельные инструменты для криптоплатежей, то в 2025-м выстраивает полноценную экосистему — от стейблкоинов до корпоративных токенов.

Освоение "стабильных монет"

Mastercard уже несколько лет сотрудничает с криптоиндустрией. В апреле 2025 года компания объявила о партнёрстве с Circle, Paxos и Nuvei и запустила платежи в стейблкоинах. А в сентябре поддержала Центральный банк Казахстана при запуске пилотного проекта национальной "стабильной монеты".

"Мы видим огромный потенциал в стейблкоинах как инструменте ускорения международных платежей", — пояснили в пресс-службе Mastercard в комментарии Fortune.

Развитие стабильных цифровых валют — логичный ответ на замедление традиционных транзакций и рост спроса на мгновенные расчёты. По сути, Mastercard строит мост между банками и блокчейном, создавая унифицированные стандарты для обмена и комплаенса.

Можно ли считать стейблкоины новой формой фиатных денег? Частично. Их стабильность опирается на привязку к валютам, но технология блокчейна делает расчёты быстрее и прозрачнее. Однако без глобального регулирования они остаются инструментом для бизнеса, а не массового потребителя.

Zerohash как звено между криптой и банками

Главная ценность Zerohash — не в биржевой торговле, а в лицензиях и технологиях, которые позволяют банкам безопасно интегрировать криптосервисы. Компания работает с десятками финтех-платформ, предоставляя им API-доступ к операциям с цифровыми активами.

Фактически Zerohash — "бэкэнд" для многих приложений, где пользователи покупают или хранят криптовалюту, не зная, кто обеспечивает инфраструктуру. После сделки Mastercard получит этот механизм целиком, что даёт возможность:

• ускорить выпуск собственных криптопродуктов;
• предложить банкам решение "под ключ" без необходимости взаимодействовать с несколькими провайдерами;
• унифицировать процессы соответствия требованиям регуляторов в разных юрисдикциях.

Почему покупка происходит именно сейчас? После серии банковских кризисов 2023–2024 годов внимание регуляторов к криптосервисам выросло. Компании, способные обеспечить прозрачность и соответствие требованиям KYC/AML, стали особенно востребованы. Zerohash строила бизнес именно на этой точке пересечения — и оказалась идеальной мишенью для поглощения.

Visa не отстаёт: ставка на трансграничные платежи

Конкурент Mastercard — Visa — не остаётся в стороне. По данным The Block, компания активно развивает направление цифровых активов и интегрирует стейблкоины в свои платёжные сети.

Аналитики инвестбанка William Blair считают, что именно это направление станет ключевым драйвером роста акций Visa. Руководитель компании Райан МакИнерни подтвердил планы по поддержке четырёх стабильных монет на разных блокчейнах.

Основной фокус Visa — трансграничные платежи между корпорациями. На такие операции приходится менее 15 % общего объёма транзакций компании, но именно здесь аналитики видят потенциал для расширения рынка до 20 триллионов долларов.

"Текущее отставание акций Visa выглядит неустойчивым, мы ожидаем стремительного восстановления котировок", — говорится в аналитической записке William Blair.

Сравнение с Mastercard показывает разные подходы к одной цели. Visa делает ставку на развитие открытой инфраструктуры и партнёрств, в то время как Mastercard стремится к поглощениям и контролю над технологией.

Что изменится на рынке цифровых платежей

Слияние Mastercard и Zerohash, по мнению участников рынка, может ускорить институционализацию криптоплатежей. Банки и брокеры получат проверенные решения без необходимости создавать их с нуля, а потребители — более надёжный доступ к цифровым активам через привычные интерфейсы.

Что это значит для криптоиндустрии? Консолидацию. Малые провайдеры, лишённые лицензий и ресурсов для соответствия новым стандартам, будут вынуждены искать партнёров или покинуть рынок.

А если сделка сорвётся? В этом случае Mastercard продолжит развивать собственные пилоты, но утратит преимущество по скорости. Рынок инфраструктурных решений быстро сжимается, и выиграют те, кто сумеет предложить универсальный стандарт интеграции.

Переоценка стабильности: где границы "стейбл"-экономики

Распространённое заблуждение — считать стейблкоины полностью безопасными из-за привязки к доллару. На практике их надёжность зависит от эмитента и качества резервов. Случаи заморозки активов и проблем с ликвидностью показывают, что риски остаются.

В этом контексте участие таких игроков, как Mastercard и Visa, может стать фактором стабилизации. Крупные платёжные компании имеют репутацию и инфраструктуру для аудита резервов и защиты пользователей.

Можно ли ожидать, что банки станут выпускать собственные цифровые валюты? Вероятно, да. Национальные регуляторы всё активнее тестируют концепции CBDC — цифровых валют центральных банков, которые во многом перекликаются с механизмами стейблкоинов. Для финансовых гигантов это шанс стать посредниками между государственными и частными деньгами.

Как компании готовятся к переходу

Чтобы интегрировать Zerohash, Mastercard потребуется адаптировать внутренние процессы. По информации издания Fortune, корпорация планирует сохранить часть управленческой команды стартапа и использовать его платформу как отдельное направление для корпоративных клиентов.

Пошагово процесс может выглядеть так:

1. Завершение юридического оформления сделки и получение разрешений регуляторов.
2. Интеграция API Zerohash в глобальную сеть Mastercard.
3. Расширение продуктовой линейки для банков и брокеров.
4. Запуск пилотных проектов в регионах с мягким крипторегулированием.

Ошибка многих крупных игроков — недооценка культурных различий между финтех-стартапом и корпоративным гигантом. Слишком быстрая интеграция может привести к потере гибкости и кадров. Альтернатива — сохранить автономию Zerohash внутри Mastercard, как это делали в прошлом при покупке стартапов в сфере кибербезопасности.

Интересный контекст: инвестиции и динамика акций

В отчёте William Blair подчёркивается, что акции Visa с начала 2025 года выросли примерно на 10 %, тогда как индекс S&P 500 прибавил 17 %. Аналитики ожидают восстановления более чем на 15 % в течение года и подтверждают рейтинг бумаг "выше рынка".

Любопытно, что аффилированная с William Blair компания выступает маркетмейкером по ценным бумагам Visa и рассчитывает получить вознаграждение за инвестиционно-банковские услуги в ближайшие месяцы. Это показывает, насколько тесно переплетены инвестиционные интересы и аналитические прогнозы в финансовой индустрии.

С другой стороны, Mastercard традиционно демонстрирует более стабильную динамику. Её стратегия диверсификации — от традиционных платежей до цифровых активов — снижает зависимость от отдельных секторов. В долгосрочной перспективе именно это может стать фактором устойчивости на фоне колебаний крипторынка.