Массовый страх, пустые кошельки и редкая тишина на бирже: так выглядит предвестие разворота

Негативный настрой в криптосообществе растёт. Идея "покупай на спаде", долгое время служившая обоснованием для рискованных входов, теряет силу. Этот поворотный момент аналитики Santiment называют предвестником возможного разворота тренда. Массовый пессимизм, по их словам, обычно появляется незадолго до того, как цена начинает расти вопреки ожиданиям большинства.

Социальный фон и падение уверенности

По данным Santiment, доля негативных упоминаний о биткоине достигла месячного минимума. При этом "доминирование" первой криптовалюты в соцсетях выросло до более чем 40 %. Основной мотив обсуждений — тревога, недоверие, разговоры о "надвигающемся обвале". Аналитики предупреждают, что чрезмерный консенсус относительно дна часто означает обратное: рынок близок к развороту.

"Будьте осторожны, когда видите, что появляется широкий консенсус относительно конкретного ценового дна. Настоящие дно зачастую формируются, когда большинство ожидает дальнейшего падения", — предупредили эксперты Santiment.

Отсутствие значительных ликвидаций в ходе последней коррекции подтверждает идею о выдохшемся импульсе продаж. Открытый интерес по бессрочным контрактам "сохранил лишь малую долю от показателя октября", что указывает на постепенное снятие перегретого кредитного плеча.

Почему это важно? Потому что рынок, очистившийся от избыточного риска, обычно становится устойчивее и восприимчивее к росту. На этом фоне исчезает приток новых коротких позиций — топлива для паники.

Ценовые уровни и структура ожиданий

Падение ниже психологического порога $100 000 вызвало реакцию страха: пользователи социальных платформ обсуждали сценарии снижения до $90 000 и даже глубже. При этом часть инвесторов, напротив, рассматривала эту отметку как ориентир для будущего восстановления.

Что будет, если биткоин пробьёт $90 000? Вероятно, произойдёт короткая волна панических продаж, после которой цена стабилизируется на фоне снижения давления со стороны плечевых позиций. Такой паттерн уже наблюдался в предыдущие циклы.

А если уровень удержится? Тогда массовое разочарование может смениться оживлением спроса — как это происходило после аналогичных "страшных" коррекций 2021 и 2022 годов.

Негативное восприятие ситуации само по себе становится фактором будущего разворота: чем больше игроков отказывается верить в восстановление, тем выше вероятность неожиданного роста.

Поведение кошельков и дивергенция интересов

Исследователи отметили заметное расхождение между крупными и мелкими участниками. Владельцы от 10 до 10 000 BTC активно сокращают позиции с момента октябрьского максимума. Розничные инвесторы с балансом до 10 BTC, напротив, продолжают накопление.

Что означает эта асимметрия? В прошлом подобная структура поведения предшествовала фазам перелома. Когда розница теряет уверенность, а крупные адреса начинают обратный выкуп, формируется устойчивое дно. Сейчас ситуация обратная, но Santiment ожидает, что сигналом к минимуму станет смена тенденции.

Различие в мотивации очевидно. Крупные фонды защищают прибыль, фиксируя доход на исторических максимумах, тогда как частные инвесторы руководствуются верой в долгосрочный потенциал и упускают момент выхода. Но именно сочетание этих потоков — продажа крупных и покупка мелких — часто создаёт баланс, который предшествует резкому изменению направления цены.

Технические индикаторы и признаки стресса

30-дневный MVRV (Market Value to Realized Value) впервые за восемь месяцев опустился ниже -10 %. Этот показатель отражает среднюю прибыль или убыток краткосрочных держателей. По статистике Santiment, столь глубокие значения совпадали с фазами наибольшего давления и последующим отскоком.

Когда трейдеры массово фиксируют убытки, актив перестаёт быть привлекательным для спекулянтов, и рынок начинает искать новое равновесие. Это не означает мгновенного роста, но указывает на сниженный риск дальнейшего падения.

Можно ли считать текущее значение безопасной зоной? Частично да: исторически MVRV < -10 % часто предшествовал восстановлению в течение нескольких недель. Однако для подтверждения требуется разворот поведения крупных кошельков и стабилизация объёмов торгов.

Потоки в ETF и обратная логика рынка

За последнюю неделю зафиксирован значительный отток средств из спотовых биткоин-ETF. По наблюдениям Santiment, это может быть парадоксально позитивным сигналом. Массовые притоки обычно сопровождают локальные вершины — когда инвесторы уверены в бесконечном росте. Оттоки, напротив, совпадают с периодами паники и капитуляции.

"Крупные притоки фондов часто знаменовали локальные пики цен, в то время как существенный вывод совпадал с минимумами рынка, что свидетельствует о панике среди розничных продавцов", — подчеркнули аналитики Santiment.

Психология циклов в крипторынке не отличается от традиционного: общественное настроение всегда запаздывает. Когда широкие массы продают, профессионалы начинают покупать.

Чтобы не попасть в ловушку коллективной паники, полезно соблюдать простую последовательность.

1. Оценить поведение крупных адресов и направление потоков в ETF.
2. Сравнить динамику открытого интереса с историческими максимумами.
3. Проверить MVRV — значения ниже -10 % указывают на стресс-зону.
4. Следить за сменой тона в соцсетях: рост негатива часто предшествует развороту.

Такая схема не гарантирует прибыль, но позволяет отделить эмоциональный шум от статистических закономерностей.

Контраст восприятия и реальности

Сравнение текущего цикла с предыдущими показывает схожие стадии: всплеск энтузиазма, рост кредитного плеча, затем резкий спад и апатия. Разница лишь в скорости распространения эмоций — социальные сети усилили эффект синхронного страха.

Распространено мнение, будто "рынок должен упасть ещё сильнее, чтобы начался рост". На практике это не подтверждается: большинство разворотов происходило именно тогда, когда инвесторы считали, что падение только начинается. Реальное дно формируется не из-за глубины снижения, а из-за насыщения продаж — когда уже некому продавать.

Что, если ожидания снова обманут рынок? Тогда сценарий 2023 года может повториться: на фоне всеобщего недоверия цена медленно восстановится, а оптимизм вернётся лишь после роста на десятки процентов.

Психология массового страха

Эмоциональные колебания в криптосообществе стали надёжным индикатором стадий рынка. Когда преобладает жадность, активы перегреваются; когда страх доминирует, создаются условия для нового цикла роста.

Большинство трейдеров допускает типичную ошибку — принимает текущие эмоции за рациональную оценку будущего. Последствие — запоздалые действия: покупка на пиках и продажа в панике. Альтернатива проста — использовать статистику и поведенческие данные вместо чувств.

История показывает, что периоды всеобщего разочарования в биткоине почти всегда совпадали с моментами, когда институциональные игроки наращивали позиции. Текущая ситуация, судя по наблюдениям Santiment, мало отличается от этих паттернов.