Американское возвращение с запашком фальши: Polymarket очищается после миллиона фантомных сделок

На платформе, где ставки превращаются в инструмент предсказаний, иллюзия ликвидности оказалась обманчивой. По данным Колумбийского университета, около четверти оборота Polymarket за последние три года составляли сделки без реального риска — симуляции активности между одними и теми же участниками. За видимым ростом рынка стоял алгоритмический шум, не приносящий прибыли никому, кроме статистики.

Механика фиктивных сделок

Исследователи установили, что трейдеры многократно открывали и закрывали позиции, имитируя активность. Алгоритм анализа кошельков фиксировал повторяющиеся паттерны: одна и та же пара адресов обменивалась контрактами, иногда — в течение минут. По данным Колумбийского университета, в июле 2024 года такие операции составляли до 60% недельного объёма, а на отдельных рынках — до 90%.

"Эта активность сохранялась до конца апреля 2025 года, после чего существенно пошла на спад, а затем снова возросла примерно до 20% объема в начале октября", — говорится в исследовании Колумбийского университета.

Сеть фиктивных сделок охватывала десятки тысяч кошельков. Один из кластеров включал 43 000 адресов, через которые прошло почти $1 млн при минимальных суммах контрактов. Аккаунты удерживали убыточные позиции, чтобы скрыть искусственность операций. Капитал перемещался между кошельками в виде USDC, формируя циклы — признак координации.

Почему трейдеры жертвовали прибылью ради фикции? Исследователи объясняют: ради аирдропа предполагаемого токена Polymarket и роста рейтинга на площадке. Иллюзия успеха повышала шансы на будущие бонусы и доверие других участников.

Алгоритмы против симуляции

Колумбийская команда использовала собственный метод анализа транзакций — сопоставление частоты сделок, направлений потоков и идентичности контрагентов. Такой подход позволил выявлять скрытые торговые циклы, не заметные при поверхностной проверке.

Подобная методология ранее применялась на централизованных биржах, где "вымывание объёма" считалось маркетинговым инструментом. Но для децентрализованных предсказательных платформ это явление оказалось особенно разрушительным: доверие к вероятностным рынкам напрямую зависит от чистоты данных.

Можно ли было предотвратить масштаб искажения? Да, если бы Polymarket ввела минимальные торговые комиссии или систему подтверждения личности. Однако структура площадки исключала обе меры, делая рынок уязвимым для циклических сделок.

Искажение рынка прогнозов

Фиктивная активность сильнее всего затронула сегмент политических и спортивных прогнозов. Именно там наблюдались пики объёмов — пользователи "гоняли" контракты, создавая иллюзию интереса к определённым исходам.

Такой перекос способен влиять на восприятие вероятностей. Если рынок "ставок на выборы" искусственно показывает активность в пользу конкретного кандидата, сторонние наблюдатели принимают это за коллективное ожидание. В итоге предсказательная платформа превращается из инструмента статистики в канал пропаганды.

Что случается, когда фиктивные сделки выходят за пределы статистики? Сначала искажается сигнал о реальных предпочтениях. Затем участники, принимающие решения на основе этих данных, начинают ошибаться в прогнозах. Это эффект самоподдерживающейся иллюзии, где ложный объём становится аргументом.

Возвращение на американский рынок

В 2022 году Polymarket заплатила $1,4 млн штрафа и урегулировала конфликт с Комиссией по срочной биржевой торговле США (CFTC). После этого доступ американских пользователей был ограничен. Но в 2024-м платформа снова привлекла внимание регуляторов — теперь из-за подозрений в обходе запрета и манипулировании политическими опросами в пользу Дональда Трампа.

По данным источников в правоохранительных органах, Министерство юстиции США прекратило расследование в июле 2025 года, а CFTC отозвала претензии. Polymarket немедленно объявила о покупке лицензированной деривативной биржи QCEX за $112 млн, что открыло путь к возвращению в США.

Можно ли считать это очищением репутации? Формально да, но тень прошлых манипуляций остаётся. Даже легализованная инфраструктура не гарантирует прозрачности, если поведение участников не изменится.

Последствия для индустрии предсказаний

История Polymarket показала, как хрупка граница между инновацией и манипуляцией. Платформы предсказаний позиционировались как лаборатории коллективного интеллекта, но без механизма доверия превращаются в площадки для мета-игр.

Сравнение с традиционными биржами выявляет контраст: там каждое движение капитала подконтрольно регуляторам, здесь же — алгоритмам и сетевым паттернам. Даже если фиктивные сделки не изменяют реальную экономику, они разрушают восприятие вероятности — а это фундамент предсказательных рынков.

Почему фиктивный объём опаснее низкой ликвидности? Потому что создаёт ложную уверенность. Отсутствие сделок можно объяснить апатией, но искусственная активность маскирует риск и искажает цену будущего.