Потеряет ли биткоин свою ценность? Как 65% обрушение заставит нас пересмотреть криптовалюты

Криптовалютный рынок продолжает жить по своим законам: взлёты и падения, прогнозы и опровержения, надежды и разочарования. В то время как одни инвесторы видят в биткоине будущее финансов, другие не устают предупреждать о рисках. Что же на самом деле ждёт первую криптовалюту в ближайшие годы — и какие факторы сегодня определяют её курс?

Прогнозы: от обвала до миллиона за монету

CEO Sigma Capital Винит Будки в интервью Cointelegraph рисует неоднозначную картину будущего биткоина. С одной стороны, в ближайшие два года он допускает падение цены на 65-70 %. С другой — на горизонте десяти лет ожидает, что курс превысит 1 млн долларов за монету.

"Даже при падении до $70 000 биткоин не потеряет своей ценности, но проблема в том, что люди её не осознают. А когда они покупают активы, которые им незнакомы и непонятны, они первым делом их продают. Отсюда и возникает наплыв предложения", — пояснил глава венчурной фирмы.

Такой дуализм отражает суть криптовалютного рынка: высокая волатильность соседствует с долгосрочным оптимизмом. Будки связывает рост принятия криптовалюты с расширением спекулятивной торговли и появлением новых реальных вариантов использования.

Но не все эксперты согласны с традиционными представлениями о циклах биткоина. В компании K33 считают, что исторические четырёхлетние циклы, связанные с халвингами, утратили актуальность. Теперь, по их мнению, ценовые движения в большей степени зависят от:

• активности институциональных инвесторов;
• макроэкономической политики.

Что сегодня движет курсом биткоина?

Экс‑CEO BitMEX Артур Хэйес выделяет монетарную политику центробанков как ключевой фактор динамики биткоина. Он полагает, что ранее трейдеры ошибочно связывали рыночные циклы криптовалюты с сокращением вознаграждения за добытый блок.

Аналитики 10x Research идут ещё дальше: они утверждают, что биткоин реагирует не столько на макроэкономические данные (например, на уровень ликвидности), сколько на притоки непосредственно в криптовалюту. Речь идёт о таких показателях, как:

• поступления в ETF;
• инвестиции в другие криптовалютные продукты.

При этом эксперты отмечают парадокс: рост глобального агрегата денежной массы М2 не всегда приводит к ралли котировок биткоина.

"Ликвидность задаёт тон. Потоки пишут сценарий. Как только оба тренда сойдутся, движение будет резким, а большинство скажет, что никто этого не ожидал", — заявили аналитики.

Таким образом, современный рынок криптовалют всё меньше подчиняется "классическим" закономерностям и всё больше зависит от специфических факторов — от притоков капитала до настроений институциональных игроков.

Сезонность и внешние шоки: как события влияют на биткоин

Ноябрь исторически считается самым благоприятным месяцем для биткоина: в среднем рост котировок в этот период составляет около 42,5 %. Однако 2023 год нарушил эту тенденцию: октябрь завершился снижением цены примерно на 3,7 %. Для сравнения: в "медвежьем" 2018 году падение составило ~3,8 %.

CEO 10x Research Маркус Тилен подчёркивает: сезонные графики важны, но их нужно учитывать в комплексе с другими факторами.

Внешние события продолжают оказывать заметное влияние на рынок. Например, 11 октября угрозы президента США Дональда Трампа ввести пошлины против Китая спровоцировали обвал, который привёл к рекордным ликвидациям на сумму более 19 млрд долларов. Позднее, на фоне позитивных новостей о торговых переговорах, криптовалюты частично восстановили позиции.

Профессор и старший научный сотрудник Китайской инициативы Джорджтаунского университета Деннис Уайлдер в интервью CBC News отметил, что встреча Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином скорее ознаменовала паузу в "тарифной войне", а не её окончание.

Ещё один важный фактор — действия Федеральной резервной системы США (ФРС). 29 октября регулятор второй раз подряд снизил ключевую ставку на 25 б. п. — до 3,75-4 %. Биткоин отреагировал на это сдержанно.

В CryptoQuant допускают, что продолжение тренда на снижение ставки в декабре может спровоцировать новое ралли криптовалюты. Однако осторожные высказывания председателя ФРС Джерома Пауэлла заставляют трейдеров быть настороже: вероятность дальнейшего сокращения ставки оценивается в 63 %.

Ошибки инвесторов и альтернативные стратегии

Одна из типичных ошибок — импульсивные продажи при первых признаках падения. Как отмечает Винит Будки, многие инвесторы не до конца понимают природу биткоина и потому склонны избавляться от актива при малейшей нестабильности. Это создаёт избыточное предложение и усиливает волатильность.

Альтернативой может стать долгосрочная стратегия, учитывающая:

• исторические циклы;
• макроэкономические тренды;
• динамику притоков в криптовалютные инструменты.

Такой подход требует терпения и глубокого анализа, но может снизить риски, связанные с эмоциональными решениями.

А что если ФРС продолжит снижать ставку? Тогда, по мнению аналитиков CryptoQuant, биткоин может получить новый импульс для роста. Однако любые прогнозы остаются условными — слишком много переменных влияют на рынок.

А как быть с сезонностью? Ноябрь традиционно благоприятен для биткоина, но прошлые тенденции не гарантируют будущего роста. Важно учитывать контекст: геополитику, монетарную политику, активность институциональных инвесторов.

Что если "тарифная война" между США и Китаем обострится? Это может вызвать новый виток нестабильности на рынках, включая криптовалютный. Однако история показывает, что после шоков часто следует восстановление — особенно если фундаментальные факторы остаются позитивными.

Чего ждать дальше: баланс рисков и возможностей

На рынке криптовалют сегодня пересекаются разнонаправленные силы:

• с одной стороны — ожидания от монетарной политики ФРС и притоков в ETF;
• с другой — геополитическая напряжённость и волатильность институциональных инвестиций.

Для инвесторов это означает необходимость.

1. Следить за ключевыми макроэкономическими индикаторами.
2. Учитывать сезонность, но не полагаться на неё слепо.
3. Оценивать настроения институциональных игроков и регуляторов.
4. Держать руку на пульсе геополитических событий.

Биткоин остаётся высокорискованным активом, но его потенциал привлекает всё больше участников рынка. Вопрос в том, сумеют ли они преодолеть страх перед волатильностью — или продолжат играть по правилам, которые сами же и создают.