Эпоха лёгких блоков закончилась: сложность майнинга биткоина рушит привычную экономику

Рекордная сложность сети биткоина обернулась парадоксом: добывать криптовалюту стало труднее, а зарабатывать — меньше. 29 октября показатель превысил отметку 155 трлн, что стало историческим максимумом, сообщил Cloverpool. Рост вычислительной сложности при снижении глобального хешрейта показал: часть майнеров не выдержала давления и отключила оборудование.

Рекордная сложность и падение активности

По данным Cloverpool, 29 октября сложность добычи первой криптовалюты выросла на 6,31%, достигнув 155,97 трлн. За год показатель увеличился примерно на 70%. Теперь для добавления одного блока в блокчейн майнеру необходимо рассчитать около 156 триллионов хеш-функций — чтобы получить вознаграждение в 3,125 BTC, или около 346 тыс. долларов по текущему курсу.

При этом глобальный хешрейт, то есть совокупная мощность всех устройств, участвующих в добыче, снизился до 0,93 зетахеша в секунду (Zh/s). Ранее несколько недель он удерживался выше 1 Zh/s. Это означает, что значительная часть участников сети выключила фермы: возможно, из-за роста энергозатрат, падения прибыльности или сезонных факторов.

Что означает рекордная сложность

Сложность майнинга — ключевой механизм саморегуляции сети биткоина. Она корректируется примерно каждые две недели, чтобы блоки добывались в среднем раз в десять минут, независимо от количества майнеров. Если майнеров становится меньше, сложность падает; если больше — растёт.

Такой баланс поддерживает устойчивость системы, но делает доходность непостоянной. Когда курс биткоина не компенсирует рост вычислительных затрат, даже крупные майнинговые компании пересматривают стратегию. Осенью 2025 года эффект усилился из-за высоких тарифов на электроэнергию в ряде стран и относительной стабильности цены BTC, которая не успевает расти теми же темпами, что и сложность.

Почему это важно для сети? Увеличение сложности защищает блокчейн от атак: чем выше порог входа, тем больше требуется энергии и оборудования, чтобы контролировать вычислительную мощность. Однако для мелких майнеров это превращается в экономический барьер — доход перестаёт покрывать издержки.

Доходность добычи падает

Согласно Bitcoin Hashprice Index, показатель, отражающий доход майнера за каждый потраченный петахеш в секунду вычислительной мощности, снизился до 44 долларов в день — минимального значения с конца апреля. Он зависит сразу от двух факторов: рыночной цены биткоина и текущей сложности сети.

При курсе около 110 тысяч долларов за монету и увеличившихся энергетических расходах майнинг становится ощутимо менее выгодным. Аналитики напоминают, что после апрельского халвинга 2024 года вознаграждение за блок уменьшилось с 6,25 до 3,125 BTC, и теперь только самые эффективные установки способны приносить прибыль.

Что происходит, если доходность падает ниже себестоимости? Компании временно приостанавливают добычу или переключаются на другие криптовалюты с меньшими затратами, хотя ликвидность там ниже. Некоторые выводят оборудование в регионы с дешёвой электроэнергией — например, в Скандинавию или страны Южной Америки.

Энергозатраты и оборудование

Сложность в 155 трлн — это не только цифра в алгоритме, но и конкретные затраты на электроэнергию. Современный ASIC-майнер потребляет в среднем от 25 до 30 Дж/Тх (джоулей на терахеш), а при работе в круглосуточном режиме это означает тысячи киловатт-часов в сутки.

Падение хешрейта указывает на то, что значительная часть оборудования старых моделей стала экономически неэффективной. Особенно чувствительно это для регионов, где цена киловатт-часа превышает 10 центов — в таких условиях добыча при текущем курсе становится убыточной.

Можно ли улучшить ситуацию обновлением техники? Да, но переход на новые чипы требует крупных вложений, а окупаемость при низком Hashprice Index растягивается на месяцы. Поэтому многие майнеры берут паузу, ожидая коррекции рынка или роста курса биткоина.

Сезонная динамика и ожидания

Октябрь традиционно называют "Uptober" — месяцом, когда биткоин чаще растёт, чем падает. Но, как отмечают эксперты "РБК-Крипто", в первой половине ноября биткоин может продолжить снижение.

Такое поведение рынка связывают с комбинацией факторов: высокой базой после летнего роста, усилением регуляторных проверок в Азии и США, а также с ожиданиями новых правил в сфере майнинга в ряде стран. Для крупных игроков всё это создаёт неопределённость — стоит ли масштабировать фермы, если окупаемость непредсказуема?

А что если курс вернётся к росту? При цене выше 130-140 тысяч долларов даже нынешняя сложность снова сделает добычу прибыльной, особенно для энергоэффективных ферм. Поэтому многие компании пока не продают оборудование, а лишь временно приостанавливают добычу, рассчитывая на отскок.

Последствия для рынка и майнеров

Рост сложности и снижение доходности неизбежно влияют на экосистему: слабые игроки уходят, сильные укрепляют позиции. В долгосрочной перспективе это может привести к большей централизации хешрейта — когда несколько крупных пулов контролируют львиную долю вычислительных мощностей.

Но и здесь есть баланс. Конкуренция между пулами стимулирует инновации: внедряются более энергоэффективные чипы, улучшается охлаждение, появляются гибридные схемы с использованием возобновляемой энергии. В 2024–2025 годах доля таких проектов достигла почти трети общего объёма мощностей.

Для участников рынка важно учитывать три шага.

1. Оценивать рентабельность оборудования с учётом Hashprice Index и местных тарифов.
2. Мониторить обновления сложности каждые две недели.
3. Диверсифицировать доход — использовать совместный майнинг или аренду вычислительных мощностей.

Ошибка, которую совершают новички, — игнорировать зависимость сложности от времени отклика сети. Это приводит к неверным расчётам окупаемости и, как следствие, к убыткам. Альтернатива — использовать онлайн-калькуляторы, которые автоматически учитывают последние изменения алгоритма.