Цифровое золото снова чистят от примесей: как падение подготавливает новый рекорд

Резкие колебания биткоина вновь разделили участников рынка на два лагеря. Пока одни объявляют о наступлении новой "криптозимы", другие видят в падении лишь этап перезагрузки. Аналитик Мэтт Хоуган убеждён, что текущее снижение цены до $100 000 не разрушит рынок — напротив, очистит его от слабых игроков и создаст основу для нового роста к концу 2025 года.

Два параллельных крипторынка

По словам Хоугана, биткоин сегодня существует в формате "двух миров": розничного и институционального. Первый переполнен эмоциями, паникой и массовыми ликвидациями. Второй — действует по холодным расчётам и постепенно усиливает контроль над динамикой цен. Это разделение делает нынешний цикл уникальным: если прошлые обвалы сопровождались крахом доверия, то теперь капитализация крупных фондов растёт.

"Это почти история о двух рынках. Розничный сектор крипторынка находится в состоянии максимального отчаяния. Мы видели масштабные ликвидации, и этот сегмент сейчас подавлен, как никогда раньше. Мы должны пройти через "вымывание” розничного настроения, и я думаю, мы уже близки к этому", — пояснил Хоуган.

Институциональные фонды, включая iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) и Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), по данным аналитика, продолжают наращивать объёмы. Их активность формирует новую структуру рынка, в которой краткосрочные колебания становятся менее значимыми, чем долгосрочные потоки капитала.

Почему это важно? Потому что институциональные деньги традиционно менее подвержены панике — они задают медленный, но устойчивый тренд. Сравнивая периоды 2018 и 2022 годов, Хоуган отмечает: тогда рынок восстанавливался после разрушительных обвалов, а сегодня — после перегрева и эмоционального всплеска.

Феномен "вымывания" и его значение

Термин "вымывание" описывает процесс, когда спекулятивные участники теряют позиции, а актив переходит в руки тех, кто способен держать долгосрочно. На практике это означает массовые ликвидации маржинальных позиций и отток мелких инвесторов. Что происходит после такого цикла? Возвращается баланс, и цена перестаёт реагировать на короткие волны паники.

Этот этап Хоуган считает необходимым. Без него рынок не сможет стать зрелым. История биткоина показывает: каждый новый максимум предшествовался именно такими фазами очищения. В 2015 году актив потерял свыше 80 % стоимости, но уже через два года установил новый рекорд. Похожая логика сработала и после обвала 2022 года.

Можно ли считать падение сигналом к выходу с рынка? Нет. Хоуган утверждает, что именно сейчас формируется основа следующего роста. Снижение цены — не симптом умирания, а механизм перезагрузки. Ошибка большинства розничных трейдеров — продавать в момент паники, теряя возможность вернуть прибыль на развороте.

Мини-инструкция по действиям в таких условиях:

1. Не фиксировать убытки на пике панических продаж.
2. Сохранять ликвидность для усреднения позиции.
3. Следить за объёмами институциональных покупок.
4. Изучать отчёты крупных фондов, а не только новостные заголовки.
5. Исключить торговлю с плечом до восстановления тренда.

Перераспределение влияния: институционалы против розницы

Сдвиг центра тяжести от розничных игроков к институциональным неизбежно изменяет саму логику рынка. Как это проявляется? Волатильность снижается, но глубина трендов растёт. Вместо кратковременных "памп-дампов" формируются продолжительные фазы накопления.

По данным Fidelity Digital Assets, объём институциональных инвестиций в биткоин-фонды за последний квартал вырос на 17 %. Это объясняет, почему даже при падении цены до $100 000 не наблюдается массового исхода капитала. Напротив, фонды увеличивают долю активов, ожидая будущего роста.

Ошибка розницы в том, что она воспринимает каждое движение как сигнал. Для крупных игроков важно не само колебание, а то, кто контролирует ликвидность в момент паники. После "вымывания" именно фонды начинают определять направления потоков.

Что произойдёт, если институционалы окончательно вытеснят розничных инвесторов? Тогда биткоин может перестать быть площадкой для быстрых спекуляций и превратится в полноценный инструмент долгосрочного вложения — аналог цифрового золота. Потенциал такого сценария подтверждается стабилизацией ценовых коридоров и ростом доверия к регулируемым продуктам.

Ценовые горизонты и реалистичные ожидания

Хоуган полагает, что до конца четвёртого квартала биткоин способен обновить исторический максимум. Диапазон — от $125 000 до $130 000. Превышение отметки в $150 000 он называет возможным, но не гарантированным.

"Я думаю, что биткоин может легко завершить год на новых рекордных уровнях — где-то в диапазоне от $125 000 до $130 000. Достигнем ли $150 000 — увидим, но это не выглядит нереалистично", — сказал эксперт.

Это высказывание иллюстрирует новую рациональность рынка: прогнозы больше не строятся на эйфории. В отличие от 2021 года, когда ожидания поднимали курс без фундаментальной поддержки, сейчас рост возможен лишь на основе притока институциональных средств и постепенного восстановления доверия.

Почему отсутствие "криптозимы" выглядит логично? Потому что ключевые индикаторы не указывают на системный спад: активные адреса сети сохраняются, количество транзакций остаётся стабильным, а инвестиции в инфраструктуру блокчейна растут. Это подтверждает, что речь идёт не о крахе, а о временном сжатии перед новой фазой роста.

Поведенческие контрасты и уроки цикла

Сравнение реакций инвесторов разных лет показывает повторяемость паттернов. В 2018 году доминировал страх потери, в 2021 — жадность, в 2024 — усталость и апатия. Каждая эмоция в итоге формировала точку разворота. Можно ли научиться видеть этот момент? Да, если перестать воспринимать цену как сигнал и начать анализировать поведение капитала.

Ошибка, типичная для розничных трейдеров, — входить в рынок после роста и выходить после падения. Последствие — хронический убыток. Альтернатива — стратегическое ожидание и следование плану, а не настроению толпы.

Хоуган считает, что институционалы используют именно это преимущество: они не реагируют на эмоции. Чем быстрее розничный сектор усвоит этот принцип, тем устойчивее станет рынок в целом.

Долгосрочная перспектива и пределы оптимизма

Прогноз Хоугана ограничен концом 2025 года. Это не значит, что после этого периода рост прекратится, но структура цикла изменится. К тому моменту, по его мнению, биткоин окончательно перейдёт под контроль крупных финансовых институтов, а волатильность снизится до уровней традиционных активов.

Возможное последствие — уменьшение привлекательности для спекулянтов, но рост интереса со стороны пенсионных и суверенных фондов. Такая трансформация приблизит крипторынок к классической финансовой экосистеме.

Что будет, если прогноз окажется ошибочным? Тогда отрасль столкнётся с новой волной недоверия, но это не отменит технологической ценности блокчейна. Даже в худшем сценарии цифровые активы останутся частью финансовой инфраструктуры, как интернет остался после пузыря доткомов.