Биткоин погрузился в серую зону: треть монет приносит убытки, но это может стать началом подъёма

Когда треть всех держателей биткоина сидит в минусе, рынок выглядит как поле после шторма. Пыль ещё не осела, но на горизонте уже видны признаки того, что паника может перейти в усталость. По данным CryptoQuant, почти 28% всего обращения биткоина куплено по ценам выше текущих — эти монеты приносят владельцам убыток. Статистика пугает, но история крипторынка знает, что такие цифры часто становятся не концом, а началом новой фазы восстановления.

Давление продавцов и психология убытков

Длительное падение всегда подрывает уверенность. Когда монета теряет треть или половину стоимости, даже опытные участники начинают сомневаться в логике своих действий. Почему инвесторы продолжают держать, если убыток очевиден? Потому что фиксация убытка превращает временную просадку в окончательную потерю. Для многих проще ждать, чем признать ошибку.

В такие периоды торговая активность снижается, а ликвидность распределяется неравномерно. Продавцы становятся эмоциональными, реагируют на каждую новость, а покупатели действуют выборочно, предпочитая крупные уровни поддержки. Если посмотреть на аналогичные фазы в 2015 и 2018 годах, именно тогда формировались устойчивые основания для новых циклов роста.

Ошибка, типичная для большинства розничных инвесторов, — продавать на страхе. Последствия очевидны: рынок уже выдыхается, а человек выходит с убытком. Альтернатива — ждать консолидации и признаков накопления, когда объёмы снижаются, а волатильность сжимается.

Как данные CryptoQuant отражают поведение толпы

По оценке CryptoQuant, доля убыточных адресов на уровне 25-30% исторически совпадала с нижними точками медвежьих циклов. На практике это значит, что большинство слабых рук уже капитулировало. Когда остаются лишь долгосрочные держатели, рынок перестаёт падать по инерции.

Что сигнализирует метрика "unrealized loss"? Она показывает процент монет, купленных дороже текущей цены. Чем выше показатель, тем больше инвесторов испытывают давление и стремятся сократить позиции. Но парадокс в том, что именно при максимальной боли рынок находит равновесие.

Если сравнить данные за разные годы, паттерн повторяется. В 2019 году показатель достигал 35%, после чего цена биткоина выросла почти вдвое за несколько месяцев. В 2022-м динамика повторилась — паника сменилась отскоком. Сравнение указывает: когда доля убыточных монет превышает четверть, рынок близок к эмоциональному дну.

Между страхом и надеждой

Настроение инвесторов сейчас нестабильно. Одни фиксируют прибыль, другие ждут любой возможности выйти без потерь. Почему краткосрочные всплески не превращаются в устойчивый рост? Потому что каждый отскок используется для разгрузки позиций. Деньги возвращаются на рынок не из-за веры, а из-за страха упустить момент для выхода.

Когда подобная динамика затягивается, формируется зона психологического выгорания. Участники перестают реагировать на новости и теряют интерес к торгам. Это и есть тот момент, когда предложение постепенно сокращается, а спрос начинает возвращаться. Подобные переходы трудно распознать в реальном времени, но на графике они выглядят как долгие боковые диапазоны с низкими объёмами.

История циклов биткоина — череда эмоциональных контрастов. Каждое падение кажется концом, но именно в эти периоды формируется фундамент следующего тренда. Сравнение показывает, что после каждого кризисного минимума рынок восстанавливался с опережением традиционных активов.

Мини-инструкция: как действовать при просадке

1. Проверить среднюю цену покупки и определить, насколько она выше текущего уровня.
2. Оценить горизонт инвестиций: если цели долгосрочные, панические решения бессмысленны.
3. Диверсифицировать активы, чтобы снизить эмоциональное давление от одного инструмента.
4. Изучить метрики накопления и ончейн-данные — они показывают, кто покупает внизу.
5. Принимать решения не по заголовкам, а по фактическим движениям объёмов и уровней.

Такая последовательность не гарантирует прибыль, но защищает от главной ошибки — действий под влиянием паники. Ошибка ведёт к фиксации убытков, альтернатива — дисциплинированное удержание и постепенное усреднение позиции.

Когда "дно" перестаёт быть дном

Формирование устойчивого роста требует времени. Как понять, что рынок готов к новому циклу? Когда паника сменяется равнодушием. Объёмы торгов снижаются, новости перестают вызывать резкие движения, а доля убыточных адресов начинает сокращаться. Это означает, что спрос возвращается постепенно и без ажиотажа.

Сравнение поведения инвесторов в 2023 и 2025 годах показывает одну закономерность: чем дольше фаза апатии, тем мощнее последующий импульс. Когда биткоин долго стоит в узком диапазоне, накопление идёт в тени, но именно оно становится топливом для нового тренда.

Некоторые ошибочно считают, что восстановление должно быть быстрым и заметным. Реальность другая: рынки разворачиваются медленно, пока большинство перестаёт ждать. В этот момент цена начинает расти — без громких сигналов и прогнозов.

Распространённые заблуждения о "дне рынка"

Многие уверены, что угадать дно можно по эмоциям толпы или словам аналитиков. Это иллюзия. Реальные развороты видны только постфактум, когда структура рынка уже изменилась. По данным CryptoQuant, ключевыми признаками становятся рост долгосрочных накоплений и снижение объёмов капитуляции.

Другой миф — что большие игроки знают больше. На практике институциональные фонды также ошибаются, но имеют возможность усредняться на длинной дистанции. Розничный инвестор может компенсировать это только дисциплиной и временем.

Стоит ли покупать в такие периоды? Только если риск осознан и стратегия не зависит от эмоций. В противном случае очередной отскок превратится в новую ловушку.

Что будет, если страх достигнет предела

Если продавцы исчерпают ресурсы, рынок перейдёт в стадию накопления. Тогда каждая просадка станет возможностью, а не угрозой. Почему именно страх становится точкой разворота? Потому что при полной капитуляции исчезает давление предложения. Участники, готовые продавать, уже вышли, а оставшиеся не спешат расставаться с активом.

Такие периоды не выглядят оптимистично. Но именно они формируют базу для следующих лет роста. В 2015, 2019 и 2023 годах сценарий повторялся почти дословно: массовый выход из рынка сменялся устойчивым восстановлением в течение последующих 12-18 месяцев.

Сравнение этих циклов показывает, что структура рынка не меняется — меняются только ожидания. Когда большинство считает актив мёртвым, начинается его новая жизнь.