Уровень $88 000 может стать ловушкой: биткоин балансирует на грани масштабной коррекции

В июне долгосрочные держатели биткоина продавали в среднем на миллиард долларов в день. К октябрю объём их сделок утроился. По данным Glassnode, именно эта категория инвесторов создает основное давление на цену первой криптовалюты. На фоне снижения активности покупателей рынок балансирует у границы между стабильностью и началом коррекции.

Постепенное распределение вместо всплесков

В отчёте Glassnode отмечается, что текущее сокращение позиций старых держателей отличается от прошлых циклов. Вместо резких распродаж наблюдается "плавное, устойчивое распределение", что делает процесс менее заметным, но растягивает его влияние во времени.

"В отличие от предыдущих фаз высоких расходов в текущем цикле, этот режим распределения был постепенным и устойчивым, а не резким", — заявили аналитики Glassnode.

Основными продавцами стали инвесторы, покупавшие актив по средней цене около $93 000 с октября 2024 по апрель 2025 года. На пике вблизи исторического максимума — $126 000 — их совокупные продажи достигали $648 млн в день, что более чем в пять раз превышает базовый уровень.

Почему именно они формируют давление на рынок? Потому что эта группа уже зафиксировала значительную прибыль и стремится защитить её в условиях неопределённости. Их стратегия — выйти постепенно, чтобы не спровоцировать обвал. Однако даже плавные продажи таких объёмов снижают ликвидность и охлаждают спрос.

Уровень $113 000 — новая граница для биткоина

По оценке Glassnode, уровень $113 000 стал ключевой разделительной чертой между "быками" и "медведями". Биткоин несколько раз поднимался к этой отметке, но не смог закрепиться выше, что сигнализирует о потере импульса. На момент подготовки отчёта криптовалюта торговалась около $108 400.

Аналитики считают, что невозможность закрыть недельную свечу выше $113 000 после длительного периода устойчивого роста говорит об ослаблении покупательской активности. Подобное уже происходило в прошлых циклах — например, перед откатами 2021 и 2019 годов, когда длительная консолидация заканчивалась снижением на 20-30%.

Что произойдет, если давление сохранится? В этом случае рынок может скорректироваться до $88 000 — зоны реализованной цены активных инвесторов. Исторически этот уровень часто служил точкой глубоких коррекций и последующего восстановления.

Индикаторы указывают на умеренные убытки

Для оценки настроений краткосрочных участников Glassnode использует показатель STH-NUPL, отражающий долю нереализованной прибыли или убытка относительно общей капитализации. Его текущее значение — около -0,05. Это умеренный показатель: в бычьих коррекциях метрика опускается до -0,1 или -0,2, а во время капитуляций — ниже -0,2.

Такое положение говорит о том, что рынок испытывает локальное напряжение, но до паники ещё далеко. Инвесторы фиксируют убытки частично, а крупные игроки сохраняют позиции, удерживая диапазон $107 000-117 000.

Можно ли считать это признаком устойчивости? Частично — да. Пока капитал остаётся внутри этого диапазона, рынок сохраняет равновесие. Но временной фактор играет против быков: чем дольше биткоин не пробивает сопротивление, тем выше вероятность разворота вниз.

Пошаговая логика поведения инвесторов

Для долгосрочных участников крипторынка важно понимать механику распределения. Когда крупные кошельки продают монеты, давление не ограничивается самим фактом сделки. Оно вызывает реакцию цепной ликвидации у более мелких игроков, которые пытаются зафиксировать прибыль до начала спада.

Мини-инструкция для анализа рыночных сигналов.

1. Отслеживать активность старых адресов в отчётах Glassnode и CryptoQuant.
2. Сравнивать объёмы продаж с изменением средней цены покупки.
3. Следить за зонами реализованной стоимости (realized price) — именно там часто формируются поддержки.
4. Не ориентироваться на единичные всплески — важна динамика минимум за неделю.

Такая последовательность позволяет избежать типичной ошибки — реагировать на краткосрочные колебания без учёта общего тренда. Последствием становится преждевременный выход с рынка, тогда как альтернатива — поэтапная фиксация прибыли и перенос капитала в менее волатильные активы.

Хрупкое равновесие на фоне усталости рынка

В Glassnode предупреждают, что баланс между крупными покупателями и продавцами остаётся нестабильным. Шесть месяцев бокового движения при высоких ценах привели к эрозии уверенности инвесторов. Если за это время не последует сильного импульса вверх, актив может перейти в фазу затяжной коррекции.

Что будет, если биткоин опустится к $88 000? Это приведёт к обновлению позиций новых покупателей и снижению краткосрочного интереса, но для рынка в целом станет "перезагрузкой". В прошлых циклах такие откаты открывали возможность для восстановления ликвидности и последующего роста.

Ошибочным считается восприятие любого снижения как начала "краха". В действительности коррекции — естественный механизм перераспределения капитала между поколениями инвесторов. Когда старые держатели выходят, новые формируют дно, закладывая основу следующего цикла.

Сопоставление с предыдущими циклами

Если сравнить текущий период с фазами 2017 и 2021 годов, видно, что структура продаж изменилась. Тогда распродажи проходили резко — в течение нескольких недель после достижения пика. Сейчас процесс растянут на месяцы, что сглаживает динамику, но делает коррекцию более затяжной.

Почему это важно для оценки риска? Потому что подобное распределение уменьшает вероятность одномоментного обвала, но увеличивает продолжительность снижения. При этом индекс доверия инвесторов (Fear & Greed Index) остаётся в зоне "нейтральной" — участники рынка ждут сигнала, а не бегут в панике.

По мере падения STH-NUPL ниже -0,1 может активироваться сценарий "мягкой капитуляции", когда краткосрочные трейдеры выходят, освобождая место долгосрочным игрокам. Такой процесс уже наблюдался весной 2022 года и привёл к формированию устойчивого минимума.

Влияние на смежные активы

Коррекция биткоина традиционно отражается на альткоинах. При ослаблении интереса к первой криптовалюте капитал частично перетекает в более рискованные активы. Однако, как напомнил аналитик Crypto Dan, после завершения текущей коррекции вероятно начало ралли альткоинов — сценарий, повторяющий логику прошлых бычьих циклов.

"Пока биткоин торгуется в диапазоне $107 000-117 000 — зоне концентрации покупок крупнейших инвесторов — рынок сохраняет хрупкое равновесие. Хотя полномасштабной капитуляции пока не наблюдается, время работает против быков по мере постепенной эрозии уверенности участников рынка", — отметили в Glassnode.

Если прогноз оправдается, рынок может перейти в фазу ротации: биткоин стабилизируется, а капитал начнёт искать прибыль в других цифровых активах. Но для этого необходимо условие — удержание текущей поддержки и стабилизация показателей прибыльности краткосрочных держателей.