Иена и вона против доллара: цифровые монеты Азии могут изменить всю криптоэкономику

Пока доллар остаётся опорой глобальных цифровых валют, Азия готовит собственный ответ. Южнокорейская IQ совместно с Frax выпустила KRWQ — первый "стейблкоин" с привязкой к воне, а японская JPYC представила аналог, обеспеченный иеной. Эти проекты не просто расширяют рынок: они заявляют амбицию — вернуть региону финансовую самостоятельность в эпоху Web3.

Южнокорейская ставка на вону

По данным The Block, компании IQ и Frax запустили новый цифровой актив KRWQ, обеспеченный южнокорейской воной и работающий в сети Base — уровне L2 блокчейна Ethereum. Это первый случай, когда стейблкоин, ориентированный на корейскую валюту, получил поддержку в масштабной инфраструктуре Layer 2.

KRWQ использует стандарт Omnichain Fungible Token (OFT) от LayerZero и мост Stargate, что позволяет перемещать монету между различными блокчейнами без потери ликвидности. Команда также создала торговую пару KRWQ-USDC на децентрализованной бирже Aerodrome, расширяя её доступность для трейдеров и маркетмейкеров.

"KRWQ заполнит важный пробел на рынке. Сегодня доминируют стейблкоины на базе доллара США, но ни один надежный актив, привязанный к воне, не был запущен в большом масштабе", — заявил глава IQ Навин Ветанааягам.

Сейчас стейблкоин доступен только авторизованным партнёрам — биржам, маркетмейкерам и институциональным инвесторам. Для граждан Южной Кореи использование пока невозможно: в стране ещё не принято законодательство о цифровых активах такого типа.

Почему проект стартовал до появления закона? Потому что IQ рассчитывает стать первым легально признанным эмитентом воны в цифровом эквиваленте. Компания уже синхронизирует модель выпуска и погашения с проектом закона, который готовят южнокорейские регуляторы.

Эта стратегия похожа на "опережающую сертификацию": компания внедряет практику, ожидая, что закон под неё подстроится. Однако если парламент внесёт ограничения по типу эмитентов или резервным активам, KRWQ может временно утратить оборотоспособность.

Почему доллару стало тесно

Большинство стейблкоинов на рынке — это производные от доллара США. На них завязаны торговые пары, деривативы и децентрализованные кредитные протоколы. Но для стран с сильными национальными валютами зависимость от доллара стала системным риском.

Может ли KRWQ изменить баланс? Частично. Он вносит разнообразие в структуру цифровых активов, но пока не способен конкурировать по объёму ликвидности с USDT или USDC. Для сравнения: ежедневный объём торгов USDT превышает 100 млрд долларов, тогда как обороты KRWQ на Aerodrome пока измеряются миллионами.

Тем не менее проект решает локальную задачу — создаёт инструментарий для компаний, работающих с трансграничными платежами в Азии, и подготавливает инфраструктуру для будущего регулирования.

Типичная ошибка инвесторов — рассматривать такие активы как аналог банковских депозитов. В действительности их стоимость поддерживается не процентами, а алгоритмом и ликвидностью на рынке. Потеря доверия к эмитенту способна обнулить курс быстрее, чем колебания фиатной валюты. Поэтому IQ делает ставку на институциональных партнёров, а не розничных пользователей.

Японская альтернатива: JPYC и государственные облигации

Пока Сеул идёт по пути технологической интеграции, Токио делает ставку на финансовую надёжность. Reuters сообщает, что японский стартап JPYC запустил первую в мире стейбл-монету, привязанную к курсу иены и полностью обеспеченную национальными сбережениями и государственными облигациями.

Компания планирует за три года эмитировать JPYC на сумму 10 трлн иен (примерно 66 млрд долларов) и добиться широкого распространения монеты не только в Японии, но и за её пределами. Комиссии за транзакции отсутствуют — доход проект получает от процентов по гособлигациям.

В чём отличие от KRWQ? JPYC опирается на классическую модель обеспечения, близкую к банковской: каждый токен покрыт государственным активом. KRWQ, напротив, использует алгоритмическую гибкость и кроссчейн-инфраструктуру, делая ставку на технологию, а не на резерв.

По словам руководителя проекта Норитаки Окабе, компания открыта к партнёрствам, которые повысят "глобальную совместимость" японской монеты. Это может означать интеграцию с системами других азиатских стейблкоинов или национальных цифровых валют (CBDC).

Рынок, который ждал азиатского шага

Реакция банковского сообщества в Японии оказалась неоднозначной. Бывший сотрудник Банка Японии Томоюки Симода отметил, что активы, привязанные к иене, вряд ли смогут соперничать с доллароориентированными стейблкоинами. По его мнению, даже при поддержке крупных банков на широкое распространение JPYC внутри страны уйдёт два-три года.

В то же время заместитель управляющего Банка Японии Редзо Химино признал потенциал новых активов: по его словам, "стабильные монеты" могут стать ключевым элементом глобальной платёжной системы и частично заменить банковские депозиты.

Что произойдёт, если JPYC достигнет заявленного объёма? Тогда японская монета может стать первым национальным стейблкоином, реально конкурирующим по ликвидности с долларом. Это изменит не только структуру торгов в Азии, но и подход регуляторов к управлению денежными потоками между странами.

Для Японии, где внутренние ставки почти нулевые, модель "монета плюс гособлигации" выглядит логично: государство получает источник спроса на долги, а пользователи — стабильный цифровой инструмент без банковских комиссий.

Как регулирование формирует доверие

И в Корее, и в Японии ключевая задача — встроить новые активы в юридическую систему. Южнокорейские регуляторы готовят законопроект, определяющий порядок выпуска и обращения стейблкоинов, а в Японии уже действует правовая база, разрешающая выпуск цифровых токенов, обеспеченных фиатом и госактивами.

Почему это важно? Без правового статуса стейблкоины остаются серой зоной, где эмитенты рискуют столкнуться с блокировками, а инвесторы — с потерей средств. Принятие законов позволяет создать предсказуемую среду и снизить волатильность.

Чтобы проект оставался устойчивым, необходимо соблюдение трёх условий.

1. Прозрачная система обеспечения (резервы или активы).
2. Контроль за трансграничными переводами и AML-проверками.
3. Независимый аудит смарт-контрактов и кошельков.

Южнокорейская IQ уже заявила, что готова адаптировать KRWQ под будущие требования, включая отчётность о движении средств и раскрытие структуры резервов.

Восток против глобального стандарта

Азиатские эксперименты со стейблкоинами показывают, что регион стремится к цифровому суверенитету. В отличие от США, где рынок давно регулируют частные гиганты Tether и Circle, Корея и Япония строят свои решения в диалоге с государством. Это даёт им шанс избежать хаотичных кризисов вроде обвала TerraUSD в 2022 году.

А что если азиатские валюты займут значительную долю рынка? Тогда международная криптоэкономика перестанет быть однополярной. Доллар сохранит роль ориентира, но его монополия ослабнет. Появится возможность расчетов в локальных цифровых валютах без конверсии, что особенно выгодно для азиатских корпораций и логистических сетей.

Ошибкой было бы считать, что эти монеты появятся только в Азии. LayerZero и Stargate создают инфраструктуру, где активы вроде KRWQ и JPYC смогут свободно перемещаться между сетями — от Ethereum до Avalanche. Это делает их потенциально глобальными инструментами, а не региональными экспериментами.