Египет превращает пустыню в золото: как недвижимость стала главным экспортом капитала

Экономика арабского мира продолжает привлекать всё больше внимания инвесторов. По данным Arab Investment and Export Credit Guarantee Corp., за 2024 год регион получил рекордные $122,7 млрд прямых иностранных вложений. Основная часть средств пришлась на пять стран, а главным бенефициаром стал Египет, который опередил даже Объединённые Арабские Эмираты по объёму поступивших инвестиций.

Рекордный рост капиталовложений

Согласно отчёту Arab Investment and Export Credit Guarantee Corp., в 2024 году на территории арабских стран было реализовано 2172 иностранных проекта общей стоимостью $119 млрд. Это на 53% больше, чем годом ранее. Всего 5 стран региона — Египет, ОАЭ, Саудовская Аравия, Ливан и Оман — аккумулировали 97% всех прямых инвестиций.

Для региона, который ещё десять лет назад зависел в основном от нефтяных доходов, это знаковый поворот. Как изменилась структура вложений? Теперь ключевую роль играют отрасли, не связанные с добычей углеводородов: недвижимость, строительство инфраструктуры, энергетика и технологии.

"За последние годы арабские рынки стали более устойчивыми, а правительства — предсказуемыми для инвесторов", — отмечают в Arab Investment and Export Credit Guarantee Corp.

Среди лидеров роста — Египет, который привлёк $46 млрд, или 38% от общего объёма инвестиций. Это объясняется активным развитием строительных и девелоперских проектов, в частности возведением новой административной столицы, в которую вовлечены китайские подрядчики.

Египет как центр притяжения капитала

По данным отчёта, Египет стал не только крупнейшим получателем средств, но и центром строительного бума в регионе. Масштабные проекты — от новых жилых районов до деловых кварталов — формируют устойчивый спрос на иностранные ресурсы.

Почему именно Египет оказался впереди? В стране действуют налоговые льготы для инвесторов, упрощённые процедуры регистрации компаний и обширная программа приватизации. Эти шаги сделали рынок более прозрачным.

В сентябре застройщики Египта сообщили о рекордных продажах жилой недвижимости. На фоне роста внутреннего спроса иностранные компании видят возможность долгосрочного присутствия. Однако некоторые аналитики предупреждают, что высокая концентрация капитала в одном секторе может увеличить уязвимость экономики.

География инвестиций: кто получает и за что борется

Хотя по количеству проектов лидируют ОАЭ (83 новых инициативы), по объёму привлечённых средств они уступают Египту. Саудовская Аравия остаётся стабильным игроком: она сосредоточена на проектах "Видение-2030" и развитии неэнергетических отраслей.

Ливан и Оман, несмотря на меньшие масштабы экономик, показывают позитивную динамику благодаря нишевым инвестициям — в логистику, телекоммуникации и туризм.

Пример распределения капиталов в 2024 году показывает смещение интереса инвесторов:

• около 20% всех вложений ($24 млрд) пришлись на недвижимость;
• порядка 15% — на энергетические и инфраструктурные проекты;
• оставшаяся часть — на производственные и технологические направления.

Недвижимость как главный магнит

Именно сектор недвижимости объясняет лидерство Египта. На него приходится каждый пятый доллар иностранных инвестиций в регионе.

Почему строительство стало двигателем роста? Страны Ближнего Востока делают ставку на создание "умных городов" и туристических кластеров, конкурируя за инвесторов с Азией и Европой. Новая столица Египта — крупнейший проект подобного рода, рассчитанный на десятилетия вперёд.

Здесь проявляется и типичная ошибка прошлых лет — избыточная зависимость от нефти. Сейчас правительства арабских стран ищут альтернативу, инвестируя в бетон, технологии и урбанистику. В противном случае — застой и потеря международного интереса.

Как иностранные компании выбирают рынок

Процесс выбора площадки для вложений в регионе стал более рациональным. Компании обращают внимание на политическую стабильность, налоговые режимы, инфраструктуру и кадровые ресурсы.

Короткий алгоритм, по которому инвесторы оценивают привлекательность страны.

1. Анализируют экономическую и политическую стабильность.
2. Сравнивают налоговые стимулы и возможности репатриации прибыли.
3. Проверяют прозрачность законодательства.
4. Изучают наличие партнёров и локальных подрядчиков.
5. Рассчитывают долгосрочную рентабельность проектов.

Раньше ключевым фактором была быстрая отдача, теперь же компании всё чаще работают с горизонтом 5-10 лет.

Баланс между риском и выгодой

Можно ли считать нынешний инвестиционный всплеск устойчивым? Отчасти да, поскольку регион демонстрирует структурные изменения: доля неэнергетических отраслей растёт, а инфраструктурные реформы повышают прозрачность.

Но остаются риски. Рост цен на землю и жильё может привести к перегреву рынка. Некоторые аналитики видят в ситуации параллели с азиатскими "тиграми" 1990-х, когда избыточные капиталы вызвали спекулятивный бум.

А что если мировая конъюнктура изменится? При снижении глобальной ликвидности инвестиционные потоки могут сузиться, и тогда устойчивость проектов станет главным испытанием.

Новая карта капиталов: от нефти к технологиям

Долгосрочная тенденция — постепенное перераспределение потоков капитала в пользу не нефтяных отраслей. Для Египта и ОАЭ это шанс закрепить статус региональных центров притяжения капитала, а для Саудовской Аравии — проверить на практике стратегию диверсификации.

Арабские страны научились использовать конкуренцию между инвесторами в свою пользу: либерализация законодательства, упрощение визового режима, развитие свободных экономических зон повышают их привлекательность.

Смогут ли они удержать этот темп? Это зависит от того, насколько быстро правительства продолжат институциональные реформы и смогут ли избежать перегрева на фоне рекордных вложений. Пока же регион демонстрирует уверенный рост и возвращает себе статус одного из центров глобальной экономики.