По информации "Известий", аналитики прогнозируют снижение ключевой ставки Банка России до 19% к концу 2025 года. Первое смягчение денежно-кредитной политики ожидается летом текущего года. Эксперты полагают, что замедление темпов кредитования и сокращение потребительского спроса в России создадут условия для формирования устойчивого тренда снижения инфляции.
При благоприятном развитии событий ключевая ставка может опуститься до 16-17%. В случае реализации пессимистичного сценария ставка останется на уровне 20% или даже выше.
Большинство экспертов считает, что Центробанк приступит к смягчению монетарной политики на заседании 25 июля. Ожидается постепенное снижение ставки — не более чем на 1 процентный пункт на каждом из последующих заседаний.
Аналитик Ольга Беленькая отмечает, что текущая ставка в 21% не меняется уже более шести месяцев. На апрельском заседании регулятор перешел к нейтральной риторике, что свидетельствует о завершении цикла повышения. Теперь основной вопрос заключается в определении сроков и темпов снижения ставки.
По мнению Натальи Мильчаковой, годовая инфляция в 2025 году, вероятно, превысит целевой показатель ЦБ в 7%. Текущая динамика потребительских цен в марте и апреле указывает на недостаточно быстрое замедление их роста.
Аналитики Совкомбанка допускают возможность более оперативного смягчения политики Центробанка. Михаил Васильев подчёркивает, что существенное замедление кредитования способствует устойчивому снижению инфляции. Влияние текущей рекордной ключевой ставки проявляется с задержкой в 2-3 квартала и будет особенно заметно в среднесрочной перспективе.
В настоящее время Банк России стремится сдерживать спрос, чтобы дать производственным мощностям возможность увеличить выпуск продукции и предотвратить товарный дефицит. Слишком быстрое снижение ставки может сигнализировать о чрезмерном падении потребительского спроса, что отрицательно повлияет на экономику страны.
Беленькая также отмечает, что ЦБ не рассматривает потенциальное улучшение геополитической обстановки в своем базовом сценарии.